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預計年收益率10%！2011年伊始，華宸信托便以一款名為金誠（1101）號（第一期）的房地產(chǎn)信托，將新一年信托產(chǎn)品的預計年收益率推到了一個較高水平。

根據(jù)財匯信息統(tǒng)計數(shù)據(jù)，盡管昨天是新年后第一個工作日，但華宸、華信、中鐵三家公司已經(jīng)開始了各自的產(chǎn)品推介，三只產(chǎn)品預計發(fā)行規(guī)模合計達到1.85億元。不過與華宸信托不同，華信信托和中鐵信托所推產(chǎn)品的預計年收益率只有7.6%和7.2%。投資領域也是利潤率相對較低的基礎設施和工商企業(yè)領域。

有業(yè)內(nèi)人士認為，盡管去年信托行業(yè)看上去有些磕磕絆絆，但總體而言，50多家信托公司還是走過了輝煌的2010年。而步入2011年，面對去年兩大支柱性領域的投資被“叫?！?，加之凈資產(chǎn)管理辦法對管理資產(chǎn)規(guī)模的限制，雖然信貸收緊創(chuàng)造了寬松的行業(yè)外部環(huán)境，但信托公司的日子可能未必能過得舒坦。

產(chǎn)品發(fā)行量“價”齊升

財匯資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年，信托公司無論在發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量，還是發(fā)行規(guī)模，以及收益率方面都較2009年有大幅提高。2010年，國內(nèi)57家信托公司合計發(fā)行信托產(chǎn)品2422款，發(fā)行規(guī)模合計2680.89億元，平均發(fā)行規(guī)模為18527.23萬元，平均預期收益率達7.76%。

而在2009年，53家信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品總量只有1483款，發(fā)行規(guī)模合計1405.05億元，平均發(fā)行規(guī)模為13829.23萬元，平均預期收益率達7.01%。

按月份來看，去年6月份以來，信托產(chǎn)品發(fā)行進入加速期。在此后的7個月中，發(fā)行數(shù)量每個月都超過200款。其中11月共有47家信托公司累計發(fā)行286款產(chǎn)品，成為全年發(fā)行量最高的月份。

轉(zhuǎn)型主動管理

對信托行業(yè)來說，去年是變革的一年。

2010年8月24日，銀監(jiān)會頒布《信托公司凈資本管理辦法》，意味著信托公司無限做大信托資產(chǎn)規(guī)模的時代終結(jié)。未來，充實資本、加強銷售團隊建設、提高單個項目盈利能力成為信托行業(yè)需要著手解決的問題。

滬上一中型信托公司業(yè)務經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》記者表示，其實充實資本信托公司一直在做，只不過原來對這一塊沒有像“凈資本管理辦法”頒布后那么受關注。在實際操作過程中，信托公司面臨很大的風險。一個項目做糟糕，可能需要幾十個成功的項目才能把這個“坑”填平。

至于銷售團隊建設，信托公司其實是回到了過去。2000年前后，國內(nèi)信托公司實際上有自己的銷售隊伍，但后來因為私人銀行的大規(guī)模擴張，使得信托公司產(chǎn)生嚴重依賴性，大多數(shù)信托公司都荒廢了這塊業(yè)務，致使客戶最終被私人銀行“霸占”?，F(xiàn)在，只有平安、中融等少數(shù)信托公司保留有銷售團隊，并且非常強大。銀信合作被叫停之后，信托公司對銀行的依賴降低，大多數(shù)公司的銷售團隊建設都需要重頭做起。

而提高單個項目盈利能力則是要求信托公司大力開發(fā)主動管理業(yè)務，即迅速擺脫自身通道的角色。比如原來做銀信合作業(yè)務，信托公司只能收取0.1%~0.2%的手續(xù)費。而做成一個主動管理業(yè)務，信托公司起碼可以獲得3%~5%的管理費。兩者相比較，收入差距巨大。

上述信托公司人士表示，去年是信托行業(yè)的變革年，未來，中國的信托行業(yè)將更穩(wěn)健、更具有創(chuàng)造性。

從銀信合作到房地產(chǎn)信托

而在滬上另一中型信托公司銷售經(jīng)理看來，受適度寬松政策影響，去年整個信托行業(yè)過得都很舒服。

去年上半年，商業(yè)銀行受到放貸規(guī)模的限制，將部分貸款轉(zhuǎn)向表外，通過銀信合作方式，借助信托公司通道完成對客戶的融資。雖然信托公司從中收取的費率極低，但由于規(guī)模巨大，且不承擔風險，日子過得很是滋潤。

中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，僅去年上半年，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模就超過了2.5萬億元。按照平均0.15%的管理費計算，上半年信托行業(yè)單此項業(yè)務就收獲37.5億元。

然而，隨著銀監(jiān)會去年7月2日緊急叫停一切和銀信合作的有關業(yè)務，這項輕松賺錢的買賣就此畫上句號。

不過，由于去年4月份國家出臺號稱史上最嚴厲的房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策，下半年以來，信托公司又大規(guī)模介入房地產(chǎn)融資項目。去年6月以后信托產(chǎn)品發(fā)行量迅速上升便是受此影響。

中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，單是去年第三季度，房地產(chǎn)信托規(guī)模就達到624.57億元。按照5%的收益率計算，這項業(yè)務單季就為整個行業(yè)貢獻了31億元利潤。

上述銷售經(jīng)理對記者表示，5%的收益率還是保守的數(shù)字。

不過，隨著銀監(jiān)會去年11月份一紙《信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務風險提示的通知》下發(fā)，房地產(chǎn)信托爆發(fā)式增長的態(tài)勢也終于冷靜下來。