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8月11日，在北京舉行的“資源整合與金融集成”論壇上，中信信托發(fā)布消息，近期將以產(chǎn)業(yè)投資基金的方式，繼續(xù)推動(dòng)貴州、內(nèi)蒙古、陜西、山西等地的煤炭資源整合，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)的集約化、安全生產(chǎn)和清潔利用，并推動(dòng)煤層氣、頁(yè)巖氣等新能源在勘探、開采、運(yùn)輸、市場(chǎng)化等各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用。中信信托創(chuàng)新研究部總經(jīng)理李峰表示：“現(xiàn)在同業(yè)都在研究今后信托到底做什么的問題，我們給出的答案就是產(chǎn)業(yè)基金?！?

能源關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，能源戰(zhàn)略是我國(guó)最重要戰(zhàn)略之一。我國(guó)的能源戰(zhàn)略基本上立足于“富煤、少油、缺氣”的實(shí)情。目前，從中央到地方正在推動(dòng)的煤炭資源整合，重要內(nèi)容就是提高安全生產(chǎn)水平、提高資源利用率、減少對(duì)環(huán)境的破壞。另一方面，要開拓一些新的能源，其中，煤層氣作為一種非常規(guī)的天然氣資源，其價(jià)值和重要性日益受到重視。全球能源價(jià)格持續(xù)高位攀升，中國(guó)能源短缺問題，以及節(jié)能減排、環(huán)境治理壓力，都確定了煤層氣的應(yīng)用空間與應(yīng)用前景，國(guó)家在“十二五”規(guī)劃中對(duì)這部分清潔資源的開發(fā)和利用也提升到了一個(gè)相當(dāng)?shù)母叨取?

然而，目前以山西煤改為代表的煤炭資源整合卻遇到了“尷尬”。據(jù)陜西汾渭能源董事長(zhǎng)常毅軍介紹說：“山西煤改的現(xiàn)狀是除少數(shù)整合前就有100萬(wàn)噸級(jí)的煤礦運(yùn)轉(zhuǎn)正常外，大多數(shù)整合煤礦都處于停產(chǎn)狀態(tài)，表面看是由于各種糾紛，實(shí)質(zhì)就是很多資金沒有到位。”

而以煤層氣為代表的新能源遇到的是另一種“尷尬”。據(jù)國(guó)家能源戰(zhàn)略委員會(huì)委員孫茂遠(yuǎn)介紹，我國(guó)煤層氣儲(chǔ)量為37萬(wàn)億立方米，僅次于俄羅斯和加拿大，約占世界總儲(chǔ)量的13%，與常規(guī)天然氣資源總量（38萬(wàn)億立方米）相當(dāng)，但直到“十一五”末，開發(fā)利用總量才僅為34億立方米。

要推動(dòng)資源行業(yè)的整合和新能源的開發(fā)利用，離不開金融資本的推動(dòng)。李峰認(rèn)為，推動(dòng)資源行業(yè)的發(fā)展，需要多種類型的資金，包括股權(quán)、債權(quán)、夾層資金都需要。這主要取決于幾個(gè)方面：第一，企業(yè)基本面和資產(chǎn)負(fù)債率；不能過度利用杠桿，所以，股權(quán)和債權(quán)要搭配使用。PE、貸款、產(chǎn)業(yè)投資基金、結(jié)構(gòu)型融資都需要。第二，政策等各類因素的限制。例如山西煤改，采礦權(quán)證都注銷了，政府也暫停辦理采礦權(quán)抵押，無法獲得銀行貸款怎么辦？這時(shí)就需要貼身、針對(duì)性的設(shè)計(jì)來進(jìn)行增信，例如結(jié)構(gòu)型安排、管理層認(rèn)購(gòu)、第三方收購(gòu)。從這些角度來看，中信信托作為綜合金融解決方案提供商的定位以及中信集團(tuán)作為產(chǎn)業(yè)金融集團(tuán)的一體化優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來了。

產(chǎn)業(yè)投資基金是中信信托目前積極探索的一種方式。李峰說，中信信托去年推出國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的煤炭信托中信聚信匯金煤炭能源投資基金集合信托計(jì)劃，支持山西煤炭整合主體的技術(shù)改造和并購(gòu)，對(duì)能源和資源行業(yè)的需求有了更為深入的理解，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)投資基金是當(dāng)前資源整合中非常需要的一種模式，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)投資基金是一個(gè)綜合化的金融方案的集成平臺(tái)，是一個(gè)產(chǎn)業(yè)方和金融方服務(wù)的集成平臺(tái)，是一個(gè)對(duì)產(chǎn)業(yè)和金融都有深刻了解的金融人才的集成平臺(tái)。它的主要作為是提供一攬子的解決方案，可以提供股權(quán)資金，債權(quán)資金，結(jié)構(gòu)型資金，可以集中產(chǎn)業(yè)方專業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)以及金融方的經(jīng)驗(yàn)，可以集中股東資源更好的為項(xiàng)目或企業(yè)提供服務(wù)，使得項(xiàng)目的價(jià)值更好的發(fā)揮出來。

“產(chǎn)業(yè)基金在中國(guó)發(fā)展已經(jīng)很多年了，但是這些產(chǎn)業(yè)基金大體發(fā)展成了近似PE的投資基金。我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)該是提供綜合化的金融解決方案，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)需要的任何金融工具，產(chǎn)業(yè)基金都可以支持和提供。這一復(fù)合型的產(chǎn)業(yè)基金能充分體現(xiàn)中信信托作為綜合金融解決方案提供商的定位以及中信集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)金融一體化優(yōu)勢(shì)?！崩罘逭f。

據(jù)了解，目前中信信托已經(jīng)成立了聚信泰和和中恒聚信等產(chǎn)業(yè)基金管理公司。這些產(chǎn)業(yè)基金管理公司是在合伙型架構(gòu)下，以私募支持股本，以信托去支持結(jié)構(gòu)融資產(chǎn)品，或提供夾層融資產(chǎn)品等，在未來需要銀行介入的時(shí)候，還可以引入銀行資金。

關(guān)注資源產(chǎn)業(yè)自身的同時(shí)，中信信托還在關(guān)注這個(gè)產(chǎn)業(yè)的上下游，因?yàn)橄乱徊絿?guó)家將提升對(duì)能源的綜合利用。“我們還將支持煤炭安全生產(chǎn)的技術(shù)，將安全生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用到煤炭安全生產(chǎn)和能源綜合利用方面?！崩罘逭f，“今后我們希望以集群化的產(chǎn)業(yè)基金管理公司，匹配產(chǎn)業(yè)需要，更有效地支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?

“今年中信信托創(chuàng)新研究部主要是在構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金管理公司，準(zhǔn)備將產(chǎn)業(yè)和金融真正結(jié)合在這類公司里，讓金融真正為產(chǎn)業(yè)服務(wù)，更貼近產(chǎn)業(yè)，更好更靈活地滿足產(chǎn)業(yè)需求?！崩罘灞硎?。

信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3.7萬(wàn)億元，信托已成為一種重要的資產(chǎn)管理方式。產(chǎn)業(yè)基金在滿足了產(chǎn)業(yè)需求的同時(shí)，也為投資者提供了參與能源整合和分享中國(guó)能源行業(yè)成長(zhǎng)收益的機(jī)會(huì)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，此類產(chǎn)品收益率保守估計(jì)都能在20%以上，可以成為投資者資產(chǎn)配置的一部分。

據(jù)透露，中信信托將推出一個(gè)規(guī)模達(dá)四五十億元的產(chǎn)業(yè)投資基金，專注于煤炭產(chǎn)業(yè)整合和煤層氣領(lǐng)域的整合開發(fā)。