-
(一)具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
-
(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
信托業(yè)的“驚喜”在質(zhì)疑聲中依然延續(xù)。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,信托業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)歷史新高,達(dá)6.32萬億元,環(huán)比增長14.08%,比2011年全年增長31.39%。
在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的背景下,信托業(yè)依然扮演著吸納資金的重要角色?!笆苋酥?、代客理財(cái)”,信托業(yè)功能的充分發(fā)揮,不僅有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,也使信托投資者受益匪淺。然而,隨著財(cái)富管理時(shí)代的來臨,在基金、券商、期貨等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)爆發(fā)的前夜,信托業(yè)的增長記錄能否繼續(xù)刷新?
競爭還是合作
在競爭中合作,“你中有我,我中有你”,將成為信托公司與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)關(guān)系的常態(tài)。
中國信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明在信托業(yè)三季度發(fā)展評(píng)析中表示,自2007年“新兩規(guī)”頒布以來,政策導(dǎo)向是引導(dǎo)信托公司的核心能力從“融資管理”向“資產(chǎn)管理”方向發(fā)展,并積極對(duì)信托功能進(jìn)行創(chuàng)新。
今年以來,相關(guān)監(jiān)管部門針對(duì)資產(chǎn)管理市場密集出臺(tái)了一系列新舉措,在對(duì)基金、券商、期貨資管業(yè)務(wù)放松管制的同時(shí),也更加鼓勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。業(yè)內(nèi)人士表示,這預(yù)示著“泛資產(chǎn)管理時(shí)代”已經(jīng)到來。
所謂“泛資產(chǎn)管理時(shí)代”,是指其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以更多地以信托公司經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的方式,開展與信托公司同質(zhì)化的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。長期以來,成長的市場和獨(dú)特的制度安排是信托業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展的重要原因。國民財(cái)富的迅速積累,使得居民對(duì)投資理財(cái)?shù)男枨笱杆僭黾?,巨大的資產(chǎn)管理需求形成了快速增長的資產(chǎn)管理市場,這是信托業(yè)快速發(fā)展的雄厚市場基礎(chǔ)。同時(shí),信托業(yè)在開展資產(chǎn)管理的過程中,設(shè)立方式多樣、信托財(cái)產(chǎn)多元化、信托目的靈活性、信托受益權(quán)組合多樣性等特征越來越明顯。
其實(shí),信托業(yè)早已遭遇挑戰(zhàn),只是由于前幾年其他金融同業(yè)的進(jìn)入多少還被限定在特定市場范圍內(nèi),信托業(yè)尚可以比較“悠閑”地增長。而隨著“泛資產(chǎn)管理時(shí)代”的來臨,更多資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)從更廣、更深層面介入資產(chǎn)管理市場,信托公司以多樣化運(yùn)作方式和跨市場配置為特點(diǎn)構(gòu)筑的傳統(tǒng)經(jīng)營方式,將直面競爭。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員胡建忠表示,其他金融同業(yè)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),無疑會(huì)對(duì)信托業(yè)帶來沖擊。“就證券公司而言,相比于信托公司,其渠道更通、客戶面更廣,也積聚了大量的高凈值客戶?!?span lang="EN-US">
不過,也有人認(rèn)為,信托業(yè)在整個(gè)行業(yè)高速增長過程中,增長的不僅是規(guī)模,也包括傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收益能力、持續(xù)發(fā)展能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力的增長。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域,經(jīng)過5次清理整頓的信托公司在團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)、產(chǎn)品創(chuàng)新能力特別是風(fēng)險(xiǎn)把控能力方面,較券商、期貨、基金公司等更為成熟。
“信托業(yè)的‘黃金時(shí)代’才剛剛開始,而且近期推出的資產(chǎn)管理新舉措,不僅放開了證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與信托產(chǎn)品的對(duì)接,也放開了保險(xiǎn)資金與信托產(chǎn)品的對(duì)接。所以,對(duì)信托公司與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言,是一個(gè)在競爭中合作的關(guān)系?!敝苄∶髡f。
他同時(shí)認(rèn)為,信托公司仍可以通過不斷創(chuàng)新信托業(yè)務(wù),拓展信托在私人財(cái)富管理、企業(yè)經(jīng)營管理、員工利益保障和社會(huì)公益等方面的應(yīng)用,繼續(xù)開拓屬于自己的“藍(lán)?!?。
“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場很大,而且高凈值客戶也在不斷增長,在這個(gè)領(lǐng)域,是一個(gè)‘先行者’和‘后來者’較量的格局?!焙ㄖ冶硎荆?yàn)樽C券公司的資管業(yè)務(wù)剛剛放開,在客戶主體、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面,信托公司和證券公司可能會(huì)做一些合作。
一位信托公司負(fù)責(zé)人表示,客戶的需求是多元化的,財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展需要相關(guān)同業(yè)共同努力。信托、銀行乃至其他金融機(jī)構(gòu),在資產(chǎn)管理市場上實(shí)際是共生、共存、共同發(fā)展的關(guān)系。
構(gòu)筑差異化投資管理能力
在挖掘制度優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新服務(wù)功能之外,信托業(yè)還需要將“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”轉(zhuǎn)化為“品牌優(yōu)勢(shì)”,構(gòu)筑差異化投資管理能力。
以機(jī)構(gòu)為核心的大客戶主導(dǎo)的“非銀信理財(cái)合作單一資金信托”、以銀行理財(cái)資金為主導(dǎo)的“銀信理財(cái)合作單一資金信托”、以個(gè)人為核心的合格投資者主導(dǎo)的“集合資金信托”等“三足鼎立”的業(yè)務(wù)模式,一直是推動(dòng)我國信托業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。然而,直面即將到來的競爭,信托業(yè)又該尋求怎樣的發(fā)展?
對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士表示,當(dāng)前我國信托業(yè)已不能簡單借助制度優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì),在“泛資產(chǎn)管理時(shí)代”,信托業(yè)亟需改變從前的粗放發(fā)展模式,向差異化要競爭力。
《中國信托業(yè)發(fā)展報(bào)告(2012)》顯示,當(dāng)前我國信托業(yè)的業(yè)務(wù)類型仍以融資類為主,產(chǎn)品營銷也依賴銀行等機(jī)構(gòu),影響了整個(gè)行業(yè)創(chuàng)新能力和核心競爭力的提升。同時(shí),由于我國信托市場尚不成熟,“買者自負(fù)、賣者有責(zé)”的理念尚未被投資者廣泛接受,這也使信托公司對(duì)期限較長、未來收益不確定的主動(dòng)管理組合投資類業(yè)務(wù)大多不敢嘗試。
業(yè)內(nèi)人士表示,在信托公司目前的信托產(chǎn)品中,融資信托較多,真正的投資信托較少,而且服務(wù)產(chǎn)品長期缺位,而且,信托理財(cái)產(chǎn)品中,也一直以固定收益產(chǎn)品為主,以各類權(quán)益投資為驅(qū)動(dòng)的浮動(dòng)收益產(chǎn)品則比較少。
數(shù)據(jù)顯示,截至2012年三季度末,體現(xiàn)信托服務(wù)功能的事務(wù)管理類信托仍然僅占全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模的14.28%,體現(xiàn)信托理財(cái)功能的融資類信托和投資類信托則占到全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模的85.72%。
雖然如此,但從近幾年的數(shù)據(jù)看,其間也蘊(yùn)含著一些良性的變化。數(shù)據(jù)顯示,投資類信托業(yè)務(wù)占同期全行業(yè)信托總規(guī)模的比例,已從2010年一季度末的17.78%,增長到2012年三季度末的36.71%。
與此同時(shí),事務(wù)管理類信托也保持了良好的增長勢(shì)頭。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前3季度,事務(wù)管理類信托在信托總資產(chǎn)規(guī)模占比逐季提升,分別達(dá)到12.50%、13.08%和14.28%。這一數(shù)據(jù)與2011年底的12.75%相比,提升了近2個(gè)百分點(diǎn)。這說明,信托公司已經(jīng)自覺地開始拓寬信托功能,在資產(chǎn)管理功能之外,開始挖掘信托制度本身所具有的豐富的服務(wù)功能。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,雖然信托業(yè)融資類產(chǎn)品目前發(fā)展速度較快,但從未來趨勢(shì)看,投資類產(chǎn)品發(fā)展的空間會(huì)更大一些。
實(shí)際上,基金、券商、期貨等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)松綁,也從另一個(gè)側(cè)面說明了我國資產(chǎn)管理市場的巨大發(fā)展空間。周小明表示,信托業(yè)未來能否繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢(shì),獲得持續(xù)發(fā)展,不僅需要進(jìn)一步挖掘制度優(yōu)勢(shì),創(chuàng)新信托服務(wù)功能,更重要的是將“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”轉(zhuǎn)化為“品牌優(yōu)勢(shì)”,而其中核心的核心,是構(gòu)筑屬于自己的差異化的投資管理能力。這也意味著,信托業(yè)精耕細(xì)作的時(shí)代已經(jīng)來臨。