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銀行理財銷售迎來新的規(guī)范。

近日，銀監(jiān)會向部分銀行下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（征求意見稿）（下稱《征求意見稿》），明確指出除了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外，任何機(jī)構(gòu)或個人均不得代理銷售銀行理財產(chǎn)品，不得非法集合客戶資金購買銀行理財產(chǎn)品。

這意味著，此前“錢先生”等網(wǎng)站推出的銀行理財“1元團(tuán)購”，類似產(chǎn)品首次被監(jiān)管層明確指出違規(guī)。

與此同時，參照公募基金的風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，銀行理財版的風(fēng)險準(zhǔn)備金制度也將正式推出。按照《征求意見稿》要求，風(fēng)險準(zhǔn)備金余額要達(dá)到理財產(chǎn)品余額的1%。

如果以目前15萬億銀行理財余額簡單計算，也就是需計提1500億元？事實可能并非如此。

計提風(fēng)險準(zhǔn)備的基數(shù)和寬限期

據(jù)接近監(jiān)管層人士解釋，已經(jīng)在和監(jiān)管層溝通了，基數(shù)并非是全部15萬億理財產(chǎn)品規(guī)模，可能只是預(yù)期收益率型產(chǎn)品規(guī)?；蛘卟荒堋俺霰怼碑a(chǎn)品的余額的1%，監(jiān)管層可能后期會調(diào)整。

隨著銀行理財規(guī)模的快速增長，以及“剛性兌付”等問題的客觀存在，關(guān)于建立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度的呼聲漸起。

此次《征求意見稿》首次明確提出了銀行理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險準(zhǔn)備金計提制度，指出“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)每月從理財產(chǎn)品管理費收入中計提風(fēng)險準(zhǔn)備金”，并指出該計提方式是參照《公開募集證券投資基金風(fēng)險準(zhǔn)備金監(jiān)督管理暫行辦法》。

對于規(guī)模，《征求意見稿》指出，風(fēng)險準(zhǔn)備金余額達(dá)到理財產(chǎn)品余額的1%時可以不再提取；低于1%時，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)提取。據(jù)了解，公募基金亦有規(guī)定，風(fēng)險準(zhǔn)備金余額應(yīng)達(dá)到基金資產(chǎn)凈值的1%。

照此計算，如果按照目前銀行理財約15萬億元左右的規(guī)模，那對應(yīng)的風(fēng)險準(zhǔn)備金應(yīng)約1500億元。

對于這一條款，據(jù)接近監(jiān)管層人士解釋，已經(jīng)在和監(jiān)管層溝通了，基數(shù)并非是全部15萬億理財產(chǎn)品規(guī)模，可能只是預(yù)期收益率型產(chǎn)品規(guī)?；蛘卟荒堋俺霰怼碑a(chǎn)品的余額的1%，監(jiān)管層可能后期會調(diào)整。實際上，部分銀行已經(jīng)在內(nèi)部建立類似的風(fēng)險準(zhǔn)備金安排。

一位股份行資管部負(fù)責(zé)人還指出，具體多長時間內(nèi)計提到“1%”的水平，也有待監(jiān)管層明確。目前，大部分銀行的理財中間收入約為日均余額的1%左右，不可能很快全部計提到位。

對于資金來源，按照《征求意見稿》，除項目融資類產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品外的預(yù)期收益型產(chǎn)品，按管理費收入的50%計提；項目融資類產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品及其他產(chǎn)品，按管理費收入的10%計提。

“二者計提標(biāo)準(zhǔn)的差別，反映出監(jiān)管層在引導(dǎo)銀行理財朝著凈值型公募基金轉(zhuǎn)型。”上述股份行資管部負(fù)責(zé)人介紹，但對預(yù)期收益率型產(chǎn)品計提比例略高。

實際上，目前公募基金行業(yè)的風(fēng)險準(zhǔn)備金亦是從管理費中計提。不過，證監(jiān)會要求公募基金計提比例不低于基金管理費收入的10%，明顯低于預(yù)期收益率型理財產(chǎn)品的50%。

對于風(fēng)險準(zhǔn)備金的賠償范圍，銀行理財和公募基金的規(guī)定幾乎一致，即違法違規(guī)、違反理財協(xié)議、操作錯誤或因技術(shù)故障等給客戶造成的損益，也就是說主要是操作風(fēng)險，并未提及資產(chǎn)信用風(fēng)險、涉及“剛性兌付”的聲譽(yù)風(fēng)險等。

上述股份行資管部負(fù)責(zé)人建議，目前銀行理財亦面臨一定的聲譽(yù)風(fēng)險、信用風(fēng)險，是否也能涵括在賠償范圍之內(nèi)，作為風(fēng)險緩釋機(jī)制。同時，風(fēng)險準(zhǔn)備金的投資運用范圍應(yīng)僅限于銀行存款、剩余期限不超過三個月的國債、央票、政策性金融債等，范圍和期限明顯弱于公募基金。

除銀行外均不能代理銷售

很明顯，監(jiān)管層已經(jīng)將銀行理財?shù)匿N售機(jī)構(gòu)限定在了銀行。但業(yè)內(nèi)人士也指出，此前發(fā)現(xiàn)“錢先生”代銷了理財產(chǎn)品，但是銀行只能在官網(wǎng)上警示投資者，并不能很好的制止住此類隱蔽性較強(qiáng)的銷售行為。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的“風(fēng)生水起”，錢先生、多盈金融等平臺紛紛推出1元錢“團(tuán)購”銀行理財，同時，此前某股份行亦嘗試通過京東金融銷售銀行理財。

上述接近監(jiān)管層人士指出，這類做法無法保證投資者適當(dāng)性管理原則，即將適合的產(chǎn)品銷售給對應(yīng)風(fēng)險等級的投資者。雖然突破了銀行理財“5萬元門檻”和“面簽”兩條紅線，各家銀行也紛紛發(fā)表聲明稱“未授權(quán)銷售”，但是一直沒有明確規(guī)定禁止此類行為。

這類銷售行為將迎來“緊箍咒”。

《征求意見稿》第55條指出，除營銷宣傳外，商業(yè)銀行不得在本行官方網(wǎng)站或客戶端以外的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或電子終端開設(shè)本行理財產(chǎn)品相關(guān)網(wǎng)絡(luò)鏈接，不得開展產(chǎn)品銷售、風(fēng)險評估、申購贖回等各類實質(zhì)性業(yè)務(wù)活動；除銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外，任何機(jī)構(gòu)或個人均不得代理銷售銀行理財產(chǎn)品，不得非法集合客戶資金購買銀行理財產(chǎn)品。

監(jiān)管層還在備注中直接指出，“防止類似‘錢先生’網(wǎng)站形式的理財銷售行為。”

很明顯，監(jiān)管層已經(jīng)將銀行理財?shù)匿N售機(jī)構(gòu)限定在了銀行。

不過，某城商行資管部負(fù)責(zé)人則指出，此前發(fā)現(xiàn)“錢先生”代銷了理財產(chǎn)品，但是銀行只能在官網(wǎng)上警示投資者，并不能很好的制止住此類隱蔽性較強(qiáng)的銷售行為。

按照《征求意見稿》，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)理財產(chǎn)品銷售的渠道管理，及時發(fā)現(xiàn)并制止未經(jīng)授權(quán)機(jī)構(gòu)的銀行理財

產(chǎn)品銷售行為。尚沒有指出，監(jiān)管層是否會出面制止。

同時，上述股份行資管部負(fù)責(zé)人指出，隨著銀行理財逐漸向公募基金轉(zhuǎn)型，降低門檻、“網(wǎng)簽”是必然趨勢，目前的技術(shù)也完全可以做到了。

銀行理財產(chǎn)品5萬元的投資門檻過高，將很大一部分投資者“拒之門外”。不過，目前已經(jīng)迎來松動的跡象。

《征求意見稿》指出，符合條件的銀行可發(fā)性資管計劃，銷售起點金額為1萬元。

上述股份行資管部負(fù)責(zé)人，這一可以看出監(jiān)管層在鼓勵銀行理財凈值化。實際上，目前銀行理財資管計劃的試點銀行已經(jīng)擴(kuò)圍至20家左右。