-
(一)具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元;
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元;
近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。 -
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
-
(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
隨著股市逐漸回歸到價(jià)值投資的基本趨勢(shì),證券投資在資金信托中的占比會(huì)經(jīng)歷一個(gè)緩慢下降的過程,這是信托公司適應(yīng)證券投資市場(chǎng)的更加理性的選擇。在監(jiān)管部門明確支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)與委托理財(cái)和信托投資客戶協(xié)商,合理調(diào)整證券投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線和平倉(cāng)線的政策環(huán)境下,股市風(fēng)險(xiǎn)向信托公司的擴(kuò)散是有限的,也是可控的。
今年的A股市場(chǎng)可謂跌宕起伏,監(jiān)管層頻頻出手治市,無論是“禁傘”還是限制股票賬戶,信托都難以置身事外。因資本市場(chǎng)繁榮而勃興的信托公司證券市場(chǎng)股票業(yè)務(wù),伴隨股市的波動(dòng)而振蕩。2015年上半年,信托公司證券類產(chǎn)品的規(guī)模已超過去年全年,尤其是投向股票方向的資金規(guī)模更是快速增長(zhǎng),位居證券投資三大類之首。如今股市陰晴不定,信托還好嗎?
日前中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的二季度數(shù)據(jù)給出了答案——“股市風(fēng)險(xiǎn)向信托公司的擴(kuò)散是有限的,也是可控的。”不過,數(shù)據(jù)同時(shí)表明,信托公司在上半年承受著股票市場(chǎng)異常波動(dòng)的壓力,這提醒信托公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)判,高度關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn),減少市場(chǎng)波動(dòng)帶來的負(fù)面沖擊。
股票賬戶受限三家公司“中槍”
7月30日,滬深證券交易所公布了被采取限制措施的賬戶名單,其中涉及中融國(guó)際信托、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托和興業(yè)國(guó)際信托。具體來看,這些被限制的賬戶包括中融國(guó)際信托有限公司——盈融達(dá)量化對(duì)沖1期證券投資集合資金信托計(jì)劃、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司——盈融達(dá)量化對(duì)沖1期證券投資集合資金信托計(jì)劃、安進(jìn)13期壹心1號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃以及興業(yè)國(guó)際信托有限公司——泛涵正元證券投資集合資金信托計(jì)劃。
滬深交易所稱,上述賬戶在近期的交易中存在異常交易行為,嚴(yán)重影響了正常的證券市場(chǎng)秩序。據(jù)了解,滬深交易所根據(jù)交易規(guī)則,對(duì)頻繁申報(bào)或頻繁撤銷申報(bào),涉嫌影響證券交易價(jià)格或其他投資者投資決定的24個(gè)賬戶采取了限制交易措施。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍此前曾表示,程序化交易具有頻繁申報(bào)等特征,產(chǎn)生助漲助跌作用,特別是在近期股市大幅波動(dòng)期間,對(duì)市場(chǎng)的影響更為明顯。
事實(shí)上,上述3家信托公司的證券投資業(yè)務(wù)規(guī)模在2014年都處于行業(yè)前十名之列,其中外貿(mào)信托1766.35億元、興業(yè)信托1259.62億元、中融信托920.76億元,分列第三、第六和第八名。應(yīng)該說,資本市場(chǎng)的繁榮帶動(dòng)了信托公司證券投資類業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。2014年,傳統(tǒng)證券類信托產(chǎn)品規(guī)模呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),截至2014年末,資金信托投向證券市場(chǎng)股票方向的資金余額達(dá)5520.32億元,較2013年的3030.93億元增長(zhǎng)了82.13%,增幅創(chuàng)歷年新高。今年上半年,證券投資信托規(guī)模為3.02萬(wàn)億元,其中股票投資規(guī)模為1.41萬(wàn)億元,在全部14.82萬(wàn)億元資金信托投向中占比為9.53%,今年投向股票市場(chǎng)的規(guī)模已遠(yuǎn)超去年全年。
今年以來,監(jiān)管層出于穩(wěn)定市場(chǎng)的考量采取了多項(xiàng)舉措,不論是“禁傘”還是限制股票賬戶,這些都讓信托公司談股色變。對(duì)于股市波動(dòng)帶來的影響,信托公司普遍表示比較謹(jǐn)慎?!坝捎谌胧性?,前期積累的收益加上及時(shí)追加的保證金,目前離風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線及平倉(cāng)線還有一定距離,因此影響有限,但是今年3月以后新入市的壓力就大了,有些傘形賬戶已多次強(qiáng)制平倉(cāng)?!蹦承磐腥耸空f。
證券投資信托降溫7月份發(fā)行銳減
證券投資信托占比自2014年一季度以來一直處于上升態(tài)勢(shì),2015年一季度,證券投資信托規(guī)模為2.23萬(wàn)億元,較2014年一季度同比增長(zhǎng)79.84%,2015年二季度末則升至3.02萬(wàn)億元。
不過,這種上升熱度在今年7月份有所降溫。用益信托數(shù)據(jù)顯示,7月份,集合證券類信托產(chǎn)品共發(fā)行61只、近58億元,相比6月份546只348.7億元的數(shù)據(jù),不管從發(fā)行數(shù)目還是發(fā)行規(guī)模上都降低超八成,其中發(fā)行數(shù)目縮水88%?!?月份股市下跌后,證券類信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量明顯放緩。預(yù)計(jì)下半年證券投資類產(chǎn)品不會(huì)有很大起色。”用益信托研究員帥國(guó)讓認(rèn)為。
復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示,隨著股市逐漸回歸到價(jià)值投資的基本趨勢(shì),證券投資在資金信托中的占比會(huì)經(jīng)歷一個(gè)緩慢下降的過程,這是信托公司適應(yīng)證券投資市場(chǎng)的更加理性的選擇。在監(jiān)管部門明確支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)與委托理財(cái)和信托投資客戶協(xié)商,合理調(diào)整證券投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線和平倉(cāng)線的政策環(huán)境下,股市風(fēng)險(xiǎn)向信托公司的擴(kuò)散是有限的,也是可控的。
證券投資業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿卧?
2015年一季度末,證券投資超越金融機(jī)構(gòu)成為資金信托的第三大配置領(lǐng)域。究其原因,一方面是市場(chǎng)因素的推動(dòng),2014年股債雙牛,信托公司投向股票、債券、基金的規(guī)模高速增長(zhǎng);另一方面,這是信托公司適應(yīng)宏觀環(huán)境變化的主動(dòng)選擇,過去信托公司偏重于債權(quán)融資類產(chǎn)品,但是由于產(chǎn)品設(shè)計(jì)不透明、信息批露有待完善以及投資者慣性思維等原因,信托公司一直背負(fù)著剛性兌付的枷鎖。證券投資信托業(yè)務(wù)具有標(biāo)準(zhǔn)化的投資標(biāo)的物,且在運(yùn)營(yíng)中相對(duì)透明,此類產(chǎn)品基本不存在剛性兌付的問題,而且通過配置證券投資品種,在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下可抵消固定收益類產(chǎn)品預(yù)期收益率下行的影響。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,宏觀政策仍將有利于證券投資信托業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。正如一位信托人士所言,資本市場(chǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期的市場(chǎng),國(guó)家未來會(huì)將資本市場(chǎng)建成多層次的市場(chǎng),因此證券市場(chǎng)定會(huì)成為未來信托業(yè)務(wù)的一個(gè)主導(dǎo)力量。對(duì)于如何開展這項(xiàng)業(yè)務(wù),專家建議以綜合性金融服務(wù)提升陽(yáng)光私募業(yè)務(wù)的吸引力,通過金融混業(yè)加強(qiáng)證券投資信托業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力,此外,并購(gòu)業(yè)務(wù)以及其他資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)都蘊(yùn)含著市場(chǎng)機(jī)會(huì)。