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資本市場(chǎng)的劇烈震蕩以及經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷正在影響信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率。分析人士表示，考慮到制約信托收益的種種因素，且市場(chǎng)仍存在降息預(yù)期，預(yù)計(jì)今后信托產(chǎn)品收益會(huì)繼續(xù)受到影響。

平均收益率破“9%”在即

據(jù)愛(ài)建理財(cái)統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入8月，信托產(chǎn)品的平均收益率下行趨勢(shì)明顯。相比二季度9.5%左右的均值，8月以來(lái)信托平均收益率均處于9%以下。用益理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示，截至8月28日，8月初以來(lái)發(fā)行的信托產(chǎn)品總數(shù)達(dá)到285個(gè)，平均期限為1.82年，但是平均年收益率僅9.04%，破“9%”在即。

業(yè)界普遍認(rèn)為，信托產(chǎn)品收益下滑主要是因?yàn)槿ツ昴甑滓詠?lái)進(jìn)入降息周期?！俺私迪⒔禍?zhǔn)后市場(chǎng)利率下降的主要原因外，信托公司加強(qiáng)了風(fēng)控，提高了項(xiàng)目篩選的標(biāo)準(zhǔn)，前期一些風(fēng)險(xiǎn)較大、收益也較高的項(xiàng)目不再發(fā)行?！眲P石財(cái)富理財(cái)經(jīng)理袁新宇表示，信托收益有進(jìn)一步下降的可能。一方面，利率下行成為常態(tài)；另一方面，隨著金融市場(chǎng)改革，企業(yè)直接融資的比率將會(huì)上升，高成本的信托資金可能不再是融資首選。

據(jù)悉，受股市劇烈波動(dòng)的影響，證券信托收益率普遍下降。數(shù)據(jù)顯示，隨著6月份上證指數(shù)從5178點(diǎn)下跌，集合信托產(chǎn)品的收益率同時(shí)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，6月和7月的收益率相比5月分別下降0.17和0.16個(gè)百分點(diǎn)，8月份更是下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。

固定收益類產(chǎn)品重獲青睞

近期，一度被投資者冷落的固定收益類信托產(chǎn)品再次成為部分高凈值客戶的青睞對(duì)象。據(jù)悉，8月以來(lái)，類固收信托產(chǎn)品銷(xiāo)售開(kāi)始出現(xiàn)久違的火爆，多家信托公司出現(xiàn)單筆數(shù)億元的大買(mǎi)單。比如，作為固定收益類產(chǎn)品的代表之一基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托，自6月以來(lái)呈現(xiàn)發(fā)行規(guī)模和發(fā)行數(shù)量雙雙上升的局面。用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)月來(lái)，基建信托發(fā)行一直呈上升態(tài)勢(shì)。5月份基建信托的成立規(guī)模為197億元，占比為11.76%；6月份為197.65億元，占比為13.51%；7月份為226.53億元，占比為25.67%；8月份為203.4億元，占比高達(dá)32.35%。

據(jù)了解，目前市場(chǎng)上具有類固定收益屬性的信托產(chǎn)品主要包括房地產(chǎn)信托、基建信托、工商企業(yè)信托等幾類，而銷(xiāo)售最為火爆的即是基建信托。有信托業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為原因有二:一是股市震蕩導(dǎo)致資金流向固收領(lǐng)域，二是受經(jīng)濟(jì)下行等因素影響，信托公司收縮“戰(zhàn)線”，類固收產(chǎn)品供給減少?；惍a(chǎn)品一般投向政府參與的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，相比其他領(lǐng)域安全性要高一些，自然受到信托公司和投資者的青睞。

格上理財(cái)研究中心王燕娛表示，下半年更看好政信合作的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托。一是截至目前，沒(méi)有一只基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，整體風(fēng)險(xiǎn)較低；二是，資金投向民生，政府作為主導(dǎo)者，支持力度較大；三是，我國(guó)下一步城鎮(zhèn)化發(fā)展方向?yàn)樾滦统擎?zhèn)化，城市基礎(chǔ)設(shè)施需求巨大。有信托人士提醒投資者，選擇信政合作類產(chǎn)品需要把握幾點(diǎn):首先要選擇發(fā)行產(chǎn)品的信托公司。一般而言，大型信托公司對(duì)項(xiàng)目的把控能力較強(qiáng)；其次，要關(guān)注融資方的信用評(píng)級(jí)；再次，要選擇期限較短的產(chǎn)品，例如1年期、1.5年期，盡量不要超過(guò)兩年期；最后，要回避某些高負(fù)債地方政府。