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收益權(quán)轉(zhuǎn)讓后，“不良”仍然留在表內(nèi)核算，按照原信貸資產(chǎn)計提資本和撥備

[近年來，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，部分業(yè)務(wù)存在交易結(jié)構(gòu)不規(guī)范不透明，會計處理和資本、撥備計提不審慎等問題?！?2號文”基本將銀行過去信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中各種空子堵上。]

近日，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]82號，下稱“82號文”），對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范?！兜谝回斀?jīng)日報》記者獲悉，目前“82號文”已經(jīng)下發(fā)至各地方銀監(jiān)局。

根據(jù)“82號文”稱，對于信貸資產(chǎn)出讓方，應(yīng)按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，在信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓后按照原信貸資產(chǎn)全額計提資本。開展不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，在繼續(xù)涉入的情形下，計算不良貸款余額、不良貸款比例和撥備覆蓋率等指標(biāo)時，出讓方銀行應(yīng)當(dāng)將繼續(xù)涉入部分計入不良貸款統(tǒng)計口徑。

“銀行信貸收益權(quán)轉(zhuǎn)讓可以做，但必須在監(jiān)管眼皮底下做。同時，不允許監(jiān)管套利?！闭猩套C券(600999,股吧)金融研究團(tuán)隊(duì)稱?！肚迦A金融評論》王蕾認(rèn)為，對于信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，特別是不良信貸收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，銀監(jiān)會應(yīng)該是鼓勵同時斧正的態(tài)度。

各種空子被堵上

“82號文”稱，近年來，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，部分業(yè)務(wù)存在交易結(jié)構(gòu)不規(guī)范不透明，會計處理和資本、撥備計提不審慎等問題。

對于上述不審慎行為，中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時稱，首先，部分銀行此前在信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中，由于存在記賬不規(guī)范等問題，實(shí)現(xiàn)了兩邊銀行貸款的出表，不記錄在信貸科目下。接受收益權(quán)的一方將收益權(quán)按照應(yīng)收款項(xiàng)目記賬而不是信貸資產(chǎn)，這實(shí)質(zhì)上起到了削減信貸資產(chǎn)規(guī)模的作用。

另一方面，利用信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中的漏洞來掩蓋銀行不良貸款，由于上述不規(guī)范操作可以不體現(xiàn)為銀行信貸資產(chǎn)，所以在計算不良貸款時也有可能被掩蓋。

招商證券金融研究團(tuán)隊(duì)指出，“82號文”基本將銀行過去信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中各種空子堵上。具體表現(xiàn)為以下三方面：第一，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓了，但資本金還得繼續(xù)計提。第二，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓了，撥備還得繼續(xù)提，不良率和撥備覆蓋率的計算中也要納入這部分收益權(quán)轉(zhuǎn)讓了的不良貸款。第三，銀行不能用本行理財資金承接本行的信貸資產(chǎn)收益權(quán)或提供回購承諾，這對現(xiàn)在銀行的貸款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓出表消額度，尤其是“不良”出表再用理財資金承接有直接影響。

招商證券研報認(rèn)為，此前銀行不良貸款通過多種通道方式假出表，不透明、監(jiān)管難以跟蹤，造成了風(fēng)險的持續(xù)累積，銀行體系仍然是不良資產(chǎn)收益權(quán)的最終投資者，沒有實(shí)現(xiàn)風(fēng)險的分散、轉(zhuǎn)移。而此次，在會計核算方面，“82號文”要求收益權(quán)轉(zhuǎn)讓后，“不良”仍然停留在表內(nèi)核算，也必須要按照原信貸資產(chǎn)計提資本和撥備，杜絕了監(jiān)管套利。

在報備登記制度方面，“82號文”要求信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓必須到銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（下稱“銀登中心”）進(jìn)行登記交易，并且資產(chǎn)選定之后要逐筆報送，對于裝入什么資產(chǎn)可能會有所限制。

值得注意的是，“82號文”明確，出讓方銀行不得通過本行理財資金直接或間接投資本行的信貸資產(chǎn)收益權(quán)，不得以任何方式承擔(dān)先行或者隱形回購義務(wù)。同時強(qiáng)調(diào)，不良資產(chǎn)收益權(quán)的投資者僅限于合格機(jī)構(gòu)投資者，個人投資者參與認(rèn)購的銀行理財產(chǎn)品、信托計劃和資產(chǎn)管理計劃不得投資不良資產(chǎn)收益權(quán)。同時，對于機(jī)構(gòu)投資者資金來源，應(yīng)當(dāng)實(shí)行穿透原則，不得通過嵌套方式直接或間接變相引入個人投資者資金。

“綜合來看，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓這條路，在"82號文"的框架下，基本失去了以前的功能，不能節(jié)約資本金，不能藏不良，不能用自己的理財資金去對接資產(chǎn)，另外還附帶把個人投資者參與的路徑堵上了?！闭猩套C券銀行業(yè)分析師許榮聰說。

利好信貸資產(chǎn)證券化與AMC

對于“82號文”可能對銀行現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響，曾剛表示，原本銀行開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的規(guī)模就不是很大，規(guī)則明確后，正常的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓可以按照規(guī)定進(jìn)行。

目前，商業(yè)銀行規(guī)避貸款額度限制的需求比較少。此前由于貸存比與合意貸款規(guī)模的控制，商業(yè)銀行通過開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，可以起到削減貸款規(guī)模的作用。但2015年6月，商業(yè)銀行執(zhí)行了20余年的貸存比被正式從《商業(yè)銀行法》中刪除；2015年12月，央行實(shí)施MPA（宏觀審慎評估體系）管理，商業(yè)銀行可以自行測算合意貸款規(guī)模。

但是，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充與不良貸款壓力仍在，降低資本補(bǔ)充壓力及隱藏不良貸款的需求就依然存在。如今，會計上不讓出表，資本上也不讓出表，許榮聰認(rèn)為，這在“82號文”的監(jiān)管框架下，銀監(jiān)會把銀行更方便操作、打擦邊球更容易，但監(jiān)管難度更高的信貸資產(chǎn)出表通道堵住，然后將這項(xiàng)業(yè)務(wù)往更公開透明、更市場化的資產(chǎn)證券化（ABS）上引導(dǎo)。

對于“82號文”對資產(chǎn)證券化的引導(dǎo)及利好作用，在曾剛看來并不明顯。就資產(chǎn)證券化而言，目前銀行處于“資產(chǎn)荒”，這也是信貸資產(chǎn)收益權(quán)交易規(guī)模不大的原因，好的信貸資產(chǎn)難找，銀行都愿意拿在手上，而不會轉(zhuǎn)讓。

而不良資產(chǎn)證券化只是一種可以選擇的方案，短期內(nèi)尚難成氣候。在面臨著市場培育、成本較高、市場不成熟、估價難等多重問題下，短期不太可能成為主流模式。

招商證券研報指出，銀行不能監(jiān)管套利，一方面引導(dǎo)使用透明規(guī)范的資產(chǎn)證券化手段，另一方面，不良資產(chǎn)真實(shí)出表需求增加，利好AMC行業(yè)。此前，銀監(jiān)會已經(jīng)出臺《關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的通知》，禁止銀行通過AMC通道不良貸款假出表。