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合格投資者提示
根據(jù)《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(銀發(fā)[2018]106號)第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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新環(huán)境下信托業(yè)服務實體經(jīng)濟的五大主題
發(fā)布時間:2018/02/14

金融服務實體經(jīng)濟

不斷成熟的中國信托業(yè)須真正做到以客戶為中心,實現(xiàn)專業(yè)制勝,堅持做好實體經(jīng)濟的助推器,打造出差異化的業(yè)務模式,把握時代所賦予的機遇。

進入2018年,信托行業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境面臨根本性改變。

十九大之后,經(jīng)濟轉型和供給側改革進入深入攻堅階段,傳統(tǒng)行業(yè)艱難轉型,同時中央對地方政府舉債的控制力度也在進一步加強。伴隨經(jīng)濟增速放緩、增長動力轉變,以及地方政府在拉動增長中的角色和手段的逐步變化,信托業(yè)所面臨的融資市場也將發(fā)生結構性轉變。

相比宏觀經(jīng)濟對信托行業(yè)帶來的影響,金融監(jiān)管是更為核心的影響因素。有關方面對金融治理的決心堅定,全國金融工作會議決定設立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,金融監(jiān)管納入中央層面工作議程,脫虛向實、回歸服務實體經(jīng)濟的金融整改戰(zhàn)役步入高潮。

可以預見,未來中國實體經(jīng)濟發(fā)展進入新的階段,逐步由高速增長轉向高質量發(fā)展。伴隨發(fā)展方式轉變、經(jīng)濟結構優(yōu)化、增長動力轉換,信托業(yè)在內的金融行業(yè)也將面臨新的發(fā)展機遇,集中體現(xiàn)在服務五大主題:產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、消費升級、財富管理、新型城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟出海。

服務主題之一:產(chǎn)業(yè)優(yōu)化

目前金融機構多受風險偏好和審批效率等限制,服務對象有限、手段較為單一,難以為新舊產(chǎn)業(yè)優(yōu)化進程提供充足且高效的資金支持。新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)主體往往缺乏足額抵押物和長期信用記錄,較難獲得銀行、資本市場的融資支持,融資渠道較為狹窄、融資額度較低。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級催生了并購重組浪潮,大量且多元復雜的融資需求使現(xiàn)有標準化的融資方式顯得心有余而力不足,亟待綜合化創(chuàng)新融資方式出現(xiàn)。

信托行業(yè)具備豐富的夾層和結構化融資經(jīng)驗,通過不斷強化結構化投融資思維和能力,可采用私募融資、產(chǎn)業(yè)基金、并購基金和私募股權投資等多種方式和手段實現(xiàn)資金配置,有力支持產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調整。如,某信托公司通過發(fā)行信托計劃,設立清潔能源產(chǎn)業(yè)基金和電網(wǎng)供應鏈投資發(fā)展基金,支持清潔能源、智能電網(wǎng)等領域的產(chǎn)業(yè)融資需求。

服務主題之二:消費升級

從供給規(guī)模和服務手段來看,目前圍繞消費市場的投融資服務仍處于起步階段,難以充分滿足不斷涌現(xiàn)的多元消費需求。以消費金融業(yè)務為例,伴隨消費者超前消費意識的覺醒,消費金融市場進入快速發(fā)展階段,但各類消費金融機構在融資、風控等關鍵業(yè)務能力上參差不齊,甚至存在明顯短板。

信托可靈活開展ABS等多種業(yè)務模式有效滿足消費金融服務機構融資需求。在此過程中,信托可逐步積累數(shù)據(jù)和IT能力,提升自身風險識別與管控水平,為后續(xù)將業(yè)務拓展至運營外包、風控能力輸出、對終端個人客戶直接放貸等領域打下基礎。

服務主題之三:財富管理

現(xiàn)有財富管理市場中的產(chǎn)品與服務水平有限,難以契合客戶對于財富保值增值及傳承等多元化需求。中國財富管理處于發(fā)展初期,從業(yè)機構普遍面臨著綜合服務水平不高、專業(yè)人才稀缺等問題,難以滿足高凈值及超高凈值人群在風險隔離、合理避稅、靈活傳承、慈善運作和綜合投融資配置等多方面的需求。

信托公司能夠根據(jù)高凈值客戶的多元需求,靈活提供財富產(chǎn)品與資產(chǎn)配置,搭建家族治理模式,量身定制代際傳承方案。

服務主題之四:新型城鎮(zhèn)化

現(xiàn)有社會資本的參與水平,難以為新型城鎮(zhèn)化向“集約智能綠色低碳”發(fā)展中催生的大量配套建設項目提供充足的資金保障,產(chǎn)生了較大的融資缺口。隨著“去杠桿”工作推進,原有地方政府債務擔保模式退出歷史舞臺。未來持續(xù)推動城鎮(zhèn)化建設,亟待各種新型融資工具和創(chuàng)新融資模式的發(fā)展。

信托公司可利用自身交易結構設計專長和基建行業(yè)專長,積極探索各種融資模式,引導政府、金融機構、高凈值投資者等多元社會資金參與。如,通過聯(lián)合大型承建集團與地方政府合作設立母基金,與地方政府投資平臺或產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作等多種方式方法,運用股權、債權、“股債結合”、證券化等多種金融工具手段為地方基礎設施建設提供資金和專業(yè)化服務支持。

服務主題之五:經(jīng)濟出海

國內金融服務機構大多缺乏海外市場經(jīng)驗,現(xiàn)有的服務規(guī)模與水平難以滿足企業(yè)拓展海外業(yè)務和財富個人配置境外資產(chǎn)過程中產(chǎn)生的投融資需求。我國金融機構國際化起步較晚,服務客戶境外需求的經(jīng)驗能力尚不充分。一方面,金融機構國際金融專業(yè)知識儲備不足;另一方面,機構往往缺乏對東道國特有文化習俗和法律規(guī)范方面的深入理解。

近年來,信托業(yè)國際化布局明顯加速,也在積極配合“引進來,走出去”“一帶一路”等國家級國際化戰(zhàn)略。信托業(yè)在不斷獲取國際化業(yè)務牌照的同時,也在組建具備海外市場經(jīng)驗的專業(yè)團隊,建設國際化業(yè)務平臺,從而更好地服務核心客戶的海外金融需求。如,某信托公司通過參與發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金的方式,進行通用航空機場建設、制造產(chǎn)業(yè)和通用航空運營服務等領域的投資,促進通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展與“一帶一路”戰(zhàn)略實施的有機結合。十九大報告提出,要創(chuàng)新對外投資方式,積極促進國際合作,努力實現(xiàn)貿易暢通、資金融通。未來,信托有望通過靈活創(chuàng)新的投融資解決方案,在推進經(jīng)濟出海、國際間貿易和資金流動上發(fā)揮更大作用。

綜上所述,在當前宏觀經(jīng)濟轉型、金融需求迫切、金融體系尚不健全、信托行業(yè)比較優(yōu)勢較強的整體環(huán)境下,信托業(yè)發(fā)展有三大優(yōu)勢:一是服務實體經(jīng)濟。優(yōu)化存量經(jīng)濟,發(fā)展增量經(jīng)濟。二是服務人民群眾。作為居民與相關機構的受托人,為其財富、資產(chǎn)提供保值增值的服務。三是推動金融改革。優(yōu)化金融資源配置,緩沖改革影響。展望未來,不斷成熟的中國信托業(yè)須真正做到以客戶為中心,實現(xiàn)專業(yè)制勝,堅持做好實體經(jīng)濟的助推器,打造出差異化的業(yè)務模式,把握時代所賦予的機遇。