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資產(chǎn)規(guī)模突破26萬億元——

2017年末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模突破26萬億元，與我國宏觀經(jīng)濟保持了協(xié)同發(fā)展。在當前加強監(jiān)管的背景下，信托公司粗放經(jīng)營、專業(yè)管理能力不強等問題亟需改變。信托公司在加強合規(guī)風險管控的基礎上，仍需積極建設全面風險管理體系

4月4日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布2017年信托業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)。各項數(shù)據(jù)指標表明，2017年信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，經(jīng)營業(yè)績進一步提升。未來，信托公司需進一步打造核心競爭力，走集約化、創(chuàng)新化道路，不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，嚴守合規(guī)經(jīng)營底線，加快推進業(yè)務轉(zhuǎn)型，回歸信托本源，更好服務實體經(jīng)濟。

行業(yè)資管規(guī)模增速較快

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達26.25萬億元，同比增長29.81%。

2017年，信托行業(yè)經(jīng)營業(yè)績進一步提升。信托全行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入1190.69億元，較2016年增加6.67%，實現(xiàn)利潤總額824.11億元，較2016年增加6.78%。信托資產(chǎn)依舊保持了高收益的特征，2017年12月份清算信托項目2029個，截至2017年年末，年化綜合實際收益率為9.42%，較2016年年末的7.6%上升1.82個百分點。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，信托行業(yè)風險項目有601個，比2016年年末增加56個，比2017年第三季度增加7個；風險項目規(guī)模為1314.34億元，較2016年年末的1175.39億元同比增長11.82%；全行業(yè)不良率水平為0.50%，較2016年年末的0.58%下降了0.08個百分點。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，盡管信托資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，經(jīng)營業(yè)績不斷提升，全行業(yè)不良率水平持續(xù)下降，但風險項目個數(shù)和規(guī)模的同比上升態(tài)勢依然不容忽視。信托公司在加強合規(guī)風險管控的基礎上，仍需積極建設全面風險管理體系，提高防控風險的效率，豐富化解風險的手段，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

調(diào)整資金投向助力去杠桿

實體經(jīng)濟是信托業(yè)投資的主要方向。數(shù)據(jù)顯示，工商企業(yè)穩(wěn)居信托投向的榜首，其后依次是金融機構(gòu)、基礎產(chǎn)業(yè)、證券投資和房地產(chǎn)。截至2017年年末，以上5大投向占比情況為：工商企業(yè)占比27.84%，金融機構(gòu)占比18.76%，基礎產(chǎn)業(yè)占比14.49%，證券投資占比14.15%，房地產(chǎn)行業(yè)占比10.42%。與2016年年末相比，基礎產(chǎn)業(yè)超過證券投資升至第3位。

具體來看，工商企業(yè)是信托資金投向的第一大領域。2017年年末，其規(guī)模達6.10萬億元，較2016年年末的4.33萬億元同比增長40.78%。信托對工商企業(yè)的投資規(guī)模不斷提升，有力地支持了實體經(jīng)濟的發(fā)展。

另外，受金融強監(jiān)管和去杠桿影響，信托資金投向金融機構(gòu)和證券市場的勢頭明顯放緩。2017年年末，信托資金投向金融機構(gòu)的規(guī)模達4.11萬億元，四季度占比較三季度下降了0.17個百分點；投向證券市場的規(guī)模為3.10萬億元，四季度占比較三季度下降0.18個百分點。

信托資金對房地產(chǎn)行業(yè)的投資一直受到各方關(guān)注。2017年年末，信托資金投向房地產(chǎn)行業(yè)的規(guī)模為2.28萬億元，較2016年年末的1.43萬億元同比增長59.69%，較2017年四季度的2.07萬億元環(huán)比增長10.50%。業(yè)內(nèi)分析認為，近年來，監(jiān)管政策對房地產(chǎn)融資一直呈高壓態(tài)勢，可以預計未來流向房地產(chǎn)的信托資金增速將趨于平穩(wěn)。

除了以上投資方向，信托業(yè)投資方向正出現(xiàn)新的變化。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、服務業(yè)以及現(xiàn)代制造業(yè)等正受到越來越多的關(guān)注。西南財經(jīng)大學信托與理財研究所近日發(fā)布的報告認為，新能源、新材料、生命工程、信息技術(shù)和移動互聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、人工智能和高端裝備制造等的發(fā)展如火如荼，未來需要信托行業(yè)深耕此類產(chǎn)業(yè)，在做到服務實體經(jīng)濟的同時實現(xiàn)信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

規(guī)模競爭難以為繼

從數(shù)據(jù)可以看出，銀信合作作為信托業(yè)的特色業(yè)務之一，占據(jù)了較高比例。2017年末，銀信合作規(guī)模達到6.17萬億元，占比23.51%，遠高于1.25萬億元、占比4.77%的信政合作業(yè)務。用益信托4月2日發(fā)布的研報認為，隨著監(jiān)管力度進一步增強，未來通道類信托業(yè)務的規(guī)?？赡軙媾R較大幅度的減少。

2017年末，中信信托有限責任公司公開發(fā)布了《自律承諾函》，向監(jiān)管層作出承諾，在不發(fā)生系統(tǒng)性風險、堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)前提下，2018年公司的銀信通道業(yè)務規(guī)模只減不增。同時，將積極與存量銀信通道業(yè)務合作方溝通，爭取提前終止部分業(yè)務。

在轉(zhuǎn)型壓力之下，2017年，各信托公司紛紛探索推出多種與實體經(jīng)濟需求和本源要求相適應的信托業(yè)務，如投貸聯(lián)動、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金、消費信托、慈善信托、綠色信托等，進一步提升主動管理能力。如平安信托家族信托品牌在近日全新升級，推出保險金信托、定制型家族信托、專享型家族信托、家族辦公室家族信托4大系列產(chǎn)品；萬向信托設立的水基金信托等。

毫無疑問，信托公司傳統(tǒng)依賴的規(guī)模競爭未來已難以為繼，走集約化、創(chuàng)新化的發(fā)展道路，才是信托公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的理性選擇。新世紀評級發(fā)布的《2017年度中國信托行業(yè)信用研究報告》進一步分析認為，在行業(yè)整頓和主動業(yè)務轉(zhuǎn)型階段，未來大型信托公司競爭優(yōu)勢更為顯著，特色化經(jīng)營的中小信托公司也有望脫穎而出。