合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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綠色資產(chǎn)證券化業(yè)務（ABS）再獲政策支持。為了進一步規(guī)范證券公司及基金子公司在資產(chǎn)證券化業(yè)務申報過程中的行為規(guī)范，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）日前在資產(chǎn)證券化業(yè)務申報系統(tǒng)中發(fā)布了《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券化業(yè)務問答（一）、（二）》（以下簡稱《業(yè)務問答》）。
《業(yè)務問答》主要有兩方面的亮點，一是將無異議函的有效期從6個月延長至12個月；二是出臺了綠色資產(chǎn)支持證券的相關(guān)內(nèi)容及相應的操作流程。
業(yè)內(nèi)人士表示，這是繼上交所推出綠色公司債券后，再次發(fā)布與“綠色”相關(guān)的固定收益類品種。隨著我國資源環(huán)境問題的日益嚴重，綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展迫切需要資金，而綠色ABS作為一種新型債務融資工具在綠色融資方面有著諸多優(yōu)勢，在監(jiān)管政策助力資產(chǎn)支持證券發(fā)展的背景下，我國的綠色資產(chǎn)證券化市場有較大潛力。
需符合綠色產(chǎn)業(yè)三類條件之一
滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)所取得的資金用于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，或原始權(quán)益人主營業(yè)務屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域三類條件之一的資產(chǎn)證券化項目將被綠色“蓋戳”。
上交所此前在《關(guān)于開展綠色公司債券試點的通知》中明確，符合要求的綠色資產(chǎn)支持證券申請在上交所相關(guān)審核、上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓，參照綠色公司債券執(zhí)行。
根據(jù)此次新發(fā)布的《業(yè)務問答》，滿足以下三類條件之一的項目可以認定為符合要求的綠色資產(chǎn)支持證券。
首先是基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，即基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流主要來源于綠色項目所產(chǎn)生的收入或者基礎(chǔ)資產(chǎn)主要是為綠色項目融資所形成的債權(quán)。上述綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)資產(chǎn)占全部入池基礎(chǔ)資產(chǎn)的比例應不低于70%。專項計劃涉及循環(huán)購買安排的，應當明確相應的入池標準、資產(chǎn)篩選及確認流程、確保專項計劃存續(xù)期間基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
其次是轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)所取得的資金用于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，即所得資金應主要用于建設、運營、收購綠色項目、償還綠色項目貸款或為綠色項目提供融資等。上述用于綠色項目的金額不應低于轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)所得資金總額的70%。用于為綠色項目提供融資的，應明確擬支持的綠色項目類別、篩選標準、決策程序和資金管理制度等。
再次，原始權(quán)益人主營業(yè)務屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的也符合條件。具體要求為，原始權(quán)益人最近一年合并財務報表中綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域營業(yè)收入比重超過50%（含），或綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域營業(yè)收入比重雖小于50%，但綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域業(yè)務收入和利潤均為所有業(yè)務中最高，且均占到總收入和總利潤的30%以上的，轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)所取得的資金可不對應具體綠色項目，但應主要用于原始權(quán)益人綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務發(fā)展，其金額應不低于所得資金總額的70%。
按照規(guī)定，計劃管理人應對資產(chǎn)支持證券是否符合上述認定條件進行核查并出具核查意見。
無異議函有效期延長至12個月
資產(chǎn)支持證券無異議函有效期延長是本次上交所發(fā)布《業(yè)務問答》的另一亮點。
根據(jù)相關(guān)流程，資產(chǎn)支持證券經(jīng)上交所審議會通過、管理人收到封卷通知后，應當在20個交易日內(nèi)，通過債券項目申報系統(tǒng)，提交蓋章版全套電子封卷材料。上交所收到后進行完備性核對、對封卷材料無異議的，出具關(guān)于對資產(chǎn)支持證券掛牌轉(zhuǎn)讓無異議的函。
有別于之前無異議函6個月有效期的規(guī)定，新版《業(yè)務問答》明確，資產(chǎn)支持證券一次發(fā)行的，無異議函自出具之日起12個月內(nèi)有效；資產(chǎn)支持證券采取分期發(fā)行方式的，無異議函自出具之日起24個月內(nèi)有效，管理人應當自無異議函出具之日起12個月內(nèi)完成首期發(fā)行。
需要注意的是，在出具無異議函后至資產(chǎn)支持證券發(fā)行前，如發(fā)生可能影響資產(chǎn)支持證券掛牌條件、投資價值、投資決策判斷的事項以及認為需要補充披露的其他重要事項時，管理人及其他業(yè)務參與人應當及時向上交所報告。
在業(yè)內(nèi)人士看來，上交所新版《業(yè)務問答》的發(fā)布，是監(jiān)管繼續(xù)支持ABS發(fā)展的信號，是上交所審時度勢、結(jié)合現(xiàn)實情況作出的安排。
一方面，近期我國債券市場負面消息頻發(fā)，一定程度上加大了ABS項目的融資難度，無異議函有效期延長，使得原始權(quán)益人和計劃管理人能有更多時間準備路演、尋找合適的投資者，提高優(yōu)質(zhì)ABS項目的發(fā)行成功率。
另一方面，綠色ABS認定標準和業(yè)務規(guī)范的出臺，有助于原始權(quán)益人和各中介機構(gòu)有規(guī)可循，綠色ABS作為資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的新細分品種，有望在監(jiān)管助推下實現(xiàn)快速發(fā)展。
綠色ABS發(fā)展勢頭良好
資產(chǎn)證券化作為金融支持實業(yè)的一種重要方式，近年來成為券商資管行業(yè)新的發(fā)力點，規(guī)模攀至新高。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國資產(chǎn)支持專項計劃總發(fā)行規(guī)模達1.6萬億元，市場存量突破2萬億元，較2016年累計規(guī)模增長了近134%。
作為新型債務融資工具的綠色ABS，目前在我國的總體規(guī)模并不大，但發(fā)展勢頭良好。據(jù)統(tǒng)計，2017年綠色ABS的發(fā)行數(shù)量由2016年的4只上升至10只，規(guī)模從67.01億元上升至146.05億元。有觀點認為，在債市萎靡的情況下，綠色ABS的大幅增長正印證了資產(chǎn)支持證券可以降低融資門檻、拓展融資方式的優(yōu)勢。
從已發(fā)行綠色ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)來看，多集中于污水處理費、基礎(chǔ)設施收費權(quán)等；從募集資金用途來看，主要投向污染防治、清潔交通、清潔能源等綠色項目，但也有部分綠色ABS的募集資金用于補充公司的流動資金、償還公司借款等。
一直以來，交易所都是綠色固定收益產(chǎn)品的重要發(fā)行場所，發(fā)行產(chǎn)品中不乏綠色ABS項目，有力支持了綠色產(chǎn)業(yè)中眾多子行業(yè)發(fā)展。
如近期，“天風證券—比亞迪新能源汽車租賃綠色資產(chǎn)支持專項計劃”“天風證券—比亞迪新能源汽車中央財政補貼綠色資產(chǎn)支持專項計劃”獲得深交所無異議函。兩期項目的基礎(chǔ)資產(chǎn)分別為融資租賃債權(quán)和信托受益權(quán)，現(xiàn)金流來源分別為新能源汽車融資租賃收入和新能源汽車中央財政補貼收入，募集資金用途均符合中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄》的要求。
再比如華光股份擬發(fā)行的“國聯(lián)華光供熱收益權(quán)綠色資產(chǎn)支持證券”于7月17日獲得上交所無異議函，成為華光股份繼2017年吸收合并國聯(lián)環(huán)保能源集團之后又一次對市場化融資方式的全新探索，同時也表明了公司業(yè)務從“鍋爐制造和電站建設商”向“環(huán)保能源領(lǐng)域投資運營服務商”的轉(zhuǎn)型。