-
(一)具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
-
(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
2018年二季度,在“去杠桿、去通道”等監(jiān)管政策影響下,信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模繼續(xù)下降,延續(xù)了一季度以來平穩(wěn)回落態(tài)勢。結(jié)合具體數(shù)據(jù)指標(biāo)可得出,當(dāng)前,信托業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,資本實力繼續(xù)增強,主動管理能力持續(xù)提高,轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐更加堅定。
通道業(yè)務(wù)規(guī)模下降
在信托資產(chǎn)中,下降最為明顯地是以單一、事務(wù)管理信托為主的通道類業(yè)務(wù)。中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,二季度,單一資金信托規(guī)模降幅為7%;集合資金信托規(guī)模從9.92萬億元小幅下降至9.51萬億元,降幅為4.1%;事務(wù)管理類信托占比為58.93%,比一季度下降0.19個百分點。中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員和晉予分析認(rèn)為,信托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)平穩(wěn)回落,主要原因是單一、事務(wù)管理類業(yè)務(wù)下降,信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化。單一信托的下降對信托資產(chǎn)規(guī)模下降的貢獻(xiàn)度為61.05%,事務(wù)管理類信托的貢獻(xiàn)度達(dá)62.57%。
從新增信托資產(chǎn)的來源結(jié)構(gòu)看,自2013年以來,新增單一資金信托季度累計值占全部新增信托規(guī)模的比重總體呈下降趨勢,而相應(yīng)的新增集合資金信托和財產(chǎn)權(quán)信托的季度累計值總體保持上升。具體到2018年二季度,新增單一資金信托占比由上季度的37.81%下降到35.30%,降幅達(dá)到2.51個百分點,下降較為明顯;而新增財產(chǎn)權(quán)信托占比由上季度的30.66%上升到33.47%,上升2.81個百分點;新增集合信托占比由上季度的31.53%小幅調(diào)整至31.23%,基本保持穩(wěn)定。新增信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化,一方面體現(xiàn)了監(jiān)管政策和監(jiān)管力度不斷加強,以單一信托為主的通道業(yè)務(wù)受到規(guī)范和限制;另一方面顯示,在資管新規(guī)出臺后,財產(chǎn)權(quán)信托得到較快發(fā)展,特別是資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)屬于信托發(fā)揮制度優(yōu)勢、大力推進(jìn)的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù),上半年發(fā)展迅速。
此外,2018年一、二季度,銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模連續(xù)下降。和晉予認(rèn)為,這主要是由于以規(guī)避監(jiān)管為目的的通道業(yè)務(wù)規(guī)模下降,在一定程度上擠出信托資產(chǎn)規(guī)模的“水分”,有利于行業(yè)提質(zhì)增效和長遠(yuǎn)發(fā)展。
信托資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)
今年二季度,工商企業(yè)、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)三個領(lǐng)域的信托資金規(guī)模總占比從一季度的53.91%上升至56.12%,表明信托資金配置領(lǐng)域仍以實體經(jīng)濟(jì)為主,其配置比重不斷提升。
從行業(yè)數(shù)據(jù)來看,二季度,工商企業(yè)仍然是信托資金的首要配置領(lǐng)域,工商企業(yè)信托余額達(dá)59505.92億元,占比由28.52%提升至29.23%。從新增數(shù)據(jù)來看,二季度,工商企業(yè)信托當(dāng)年累計新增8695.98億元,與上年同期14684.13億元相比下降較為明顯;新增工商企業(yè)信托在新增信托資產(chǎn)規(guī)模中的比重也由一季度的26.24%下降至二季度的24.75%,盡管這一比重仍然較高,但也反映出工商企業(yè)信托在今年一、二季度發(fā)展的動力不足。
房地產(chǎn)在今年新增信托資金配置領(lǐng)域的占比不斷提升。數(shù)據(jù)顯示,二季度,信托資金配置到房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模為25072.49億元,比一季度的23710.76億元增長1361.73億元,其占信托資產(chǎn)的比重由10.99%提升到12.32%。二季度,房地產(chǎn)信托新增規(guī)模當(dāng)年累計為4280.73億元,占全部新增信托規(guī)模的18.31%,比一季度占比提升3.5個百分點。
和晉予認(rèn)為,在房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道持續(xù)收緊的情況下,信托以資金運用方式靈活的優(yōu)勢,在合規(guī)的前提下以多種形式開展業(yè)務(wù),對宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長起到一定的積極作用。
應(yīng)加強風(fēng)險防控
近年來,信托行業(yè)風(fēng)險總體保持較低水平,行業(yè)風(fēng)險整體可控。2018年二季度,信托資產(chǎn)風(fēng)險率為0.788%,盡管比一季度的0.582%明顯提升,但從歷史來看,仍低于2016年二季度的0.799%。此外,與其他金融行業(yè)的資產(chǎn)不良率相比,信托行業(yè)的風(fēng)險資產(chǎn)率仍保持了較低水平,行業(yè)風(fēng)險整體可控。
“盡管2018年一、二季度風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模和數(shù)量有所增加,但風(fēng)險資產(chǎn)率仍然較低,預(yù)計未來一年的到期壓力也將有所下降?!焙蜁x予分析稱,信托業(yè)風(fēng)險項目和風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模的增加與宏觀環(huán)境息息相關(guān)。今年以來,國家加大了對地方政府融資和房地產(chǎn)的政策調(diào)控力度,收緊了融資渠道,造成基礎(chǔ)設(shè)施融資較為困難,地方政府償債能力有所下降,加之部分地區(qū)的房地產(chǎn)銷售遭到嚴(yán)格調(diào)控,因此對部分信政合作項目和房地產(chǎn)信托項目產(chǎn)生一定的流動性影響。目前,中央已經(jīng)調(diào)整了宏觀政策導(dǎo)向,將采取更加積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,保持流動性合理充裕,防范化解金融風(fēng)險的政策力度也將加強。因此,預(yù)計未來一段時間,信托行業(yè)風(fēng)險水平可能有所降低。
從未來一年信托到期情況看,預(yù)計未來信托到期壓力也將有所緩解。二季度末發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,未來一年的信托到期規(guī)模為5.57萬億元,比一季度末的預(yù)計數(shù)據(jù)下降3782億元,連續(xù)兩個季度出現(xiàn)下調(diào)。從到期項目數(shù)量來看,二季度末預(yù)計未來一年到期項目約為1.42萬個,比一季度末的預(yù)計數(shù)據(jù)1.49萬個下降了659個,延續(xù)了一季度的下調(diào)趨勢。在未來一年預(yù)計到期的信托資產(chǎn)中,集合信托預(yù)計到期規(guī)模也在下降,由一季度末的2.49萬億元下降到二季度末的2.42萬億元。上述3個指標(biāo)充分表明,從當(dāng)前預(yù)計未來一年的到期兌付壓力有所緩解,尤其是集合信托到期壓力有所下降,有利于防控行業(yè)總體風(fēng)險。
需要注意的是,新的發(fā)展階段對信托公司的風(fēng)控水平提出了新的要求。在監(jiān)管力度不斷加強、風(fēng)險水平有所提升的情況下,信托公司要主動加強風(fēng)控體系建設(shè),切實防范化解行業(yè)風(fēng)險。