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合格投資者提示
根據《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(銀發(fā)[2018]106號)第五條,投資管理資產的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只資產管理產品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產不低于300萬元;
    家庭金融資產不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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天價藝術品層出不窮 投資大鱷高位離場
發(fā)布時間:2011/05/26

天價藝術品在今年春拍市場集體“井噴”著實讓人難以預料。劉益謙所藏齊白石最大尺幅作品《松柏高立圖·篆書四言聯》以4.255億元人民幣成交,刷新中國近現代書畫拍賣紀錄。陳逸飛代表作《山地風》以8165萬元人民幣成交,刷新了中國油畫的拍賣紀錄。這些新紀錄再次將藝術品投資推到了輿論的“風口浪尖”。

一面是不斷被刷新的各項藝術品拍賣價格紀錄,另一面是藝術品交易所、藝術品信托在中國遍地開花,藝術品投資“全民化”浪潮似乎正迎面而來。然而業(yè)內人士指出,中國藝術品投資拍賣市場已經進入了危險的泡沫期,投資者盲目跟風進入“牛市”的風險很大,市場也可能急轉直下陷入低潮。有人甚至揣測,投資大鱷劉益謙對藝術品的“興趣”已經大減,開始將手中藝術品逐步套現。

“最貴的就是最好的”

2010年以來,藝術品投資市場的逐漸回暖,對于游離在股市和樓市之外的游資具有“致命誘惑”,而游資的介入又像一針“興奮劑”,助推藝術品投資市場行情全面上漲。多位資深藏家向中國證券報記者表示,近兩年的拍賣會上,傳統(tǒng)藏家多被“邊緣化”,最活躍的往往是“生面孔”,他們大多出手闊綽且盯住場內估價最高的作品。這讓以前活躍于拍賣市場的傳統(tǒng)藏家根本沒法下手,許多藝術品拍出的價格已經到了讓傳統(tǒng)藏家無法承受的地步。

某位資深藏家頗無奈的告訴中國證券報記者,目前他們只能去尋找和收藏那些存在價值的、還沒有被炒作的藏品,因為新進的資本玩家們大都找準市場上公認價值最高的那些藝術品?!扒皟商煊袀€浙江的企業(yè)家來看預展,只看齊白石的作品,而且對價格多少毫不在意。在他們看來,最貴的就是最好的?!?span lang="EN-US">

持續(xù)發(fā)布中國藝術品分析報告的北京藝術市場分析研究中心總監(jiān)馬學東表示,根據他們的調查,這些新面孔主要由三部分組成:個人藏家,多為民營企業(yè)主,主要從事于金融、房地產、能源等高利潤產業(yè);藝術投資基金等金融機構,包括公募與私募,目前以私募為主,他們多偏好書畫藏品,最在意回報率;非傳統(tǒng)收藏機構,包括部分有意向文化產業(yè)發(fā)展的企業(yè)或以建立美術館等藝術機構為目標的企業(yè)機構等。根據胡潤百富20114月推出的《2011胡潤財富報告》,截至2010年底,除香港、澳門、臺灣之外的全國31個省、市、自治區(qū)中,千萬富豪人數已達96萬人。而他們之中有很大一部分人,都曾經或是打算投身藝術品投資市場。

泡沫初現風險積聚

中國證券報記者走訪各大拍賣預展時發(fā)現,和惹眼的“天價”拍品一樣,拍賣價格在幾千元到幾十萬元不等的“小拍”也儼然成為新寵。標價幾千元的翡翠手鐲、十幾萬元的限量手表、幾十萬元的瓷器等,都對藝術品投資的中小散戶們有著“致命吸引力”。據了解,有媒體《鑒寶》欄目開播頭半年,節(jié)目組就收到了5萬封觀眾來信,天南地北的藝術品投資收藏者紛紛掏出自己的“家底”渴望一辨真?zhèn)巍?span lang="EN-US">

從天津文化藝術品交易所開始,到鄭州、成都等地的藝術品交易所,再到各類藝術品小型拍賣會、與藝術品掛鉤的投資理財產品等,阻隔在藝術品投資市場與普通投資者之間的“大門”,仿佛一夜之間被打開了。甚至有投身藝術品證券化交易的中小散戶認為,中國藝術品投資市場將由他們“捧起”。

藝術品“全民投資”的時代似乎已經來臨。但是,國投信托有限公司總經理呂益民指出,各地紛紛上馬的“文交所”,根本不算是藝術品金融化,更算不上藝術品證券化。“充其量是藝術品的一種交易方式,因為藝術品證券化、份額化必須由金融機構去倡導,要在金融化的基礎上,有成熟編制的指數?!彼硎?,資產證券化的基本條件,就是資產能夠在未來產生可預見的現金流,并由持股人共同分享未來現金流,比如企業(yè)通過經營產生價值,并且增加價值。而藝術品本身并不能產生未來現金流,而且藝術品具有欣賞價值的不可分割性。在藝術品證券化交易中,價值不可分割的藝術品份額只是一個“符號”,人們只能分享價格被短期推高而帶來的虛擬財富增值,這種沒有財富創(chuàng)造的增值就是“資產泡沫”。

呂益民認為,目前藝術品投資市場的泡沫已經愈發(fā)明顯,等到泡沫破裂時對財富分配的格局做出“最終清算”,其結果是可以預見的,即大多數盲目跟風的投資者將賠得血本無歸,先知先覺的操縱者才能聚斂巨額財富。因此,藝術品投資領域的風險遠高于其他投資渠道,通過提高投資門檻,來保護中小投資者的利益,是十分必要的。“鑒于藝術品投資的高風險和不確定性,它恐怕難以成為繼股市、樓市之后的第三大投資領域?!?span lang="EN-US">

藝術品業(yè)內人士以及市場交易人士也道出自己的擔憂,當前進入藝術品證券化交易的資金,多數并沒有對藝術品的真實價值進行辨別,就跟風炒作、盲目追漲,具有非常強烈的賭博性質。而事實上,正是由于這些資金不計代價的瘋狂炒作,才使得天津文化藝術品交易所上演了“不到一個月漲幅超過1600%”、“交易所特殊停牌”等奇怪鬧劇。

投資大鱷疑欲套現

522日晚,由劉益謙收藏的齊白石《松柏高立圖·篆書四言聯》以8800萬元起拍后,經過逾半小時、近50次激烈競價,最終一位場內買家以4255億元人民幣將其收入囊中。和以往的數件億元拍品誕生時一樣,中國藝術品投資市場是否存在泡沫的爭辯,不絕于耳。甚至有不少業(yè)內人士揣測,劉益謙夫婦對藝術品的“興趣”大減,開始套現手中藝術品,實則是嗅到了中國藝術品投資市場的“泡沫”,不再看好這個市場的前景。

中國著名古畫鑒賞家、書法家陳少慈先生認為,藝術品市場的價值回歸是不爭的事實,當前中國藝術品投資市場明顯過熱,整個市場已經進入了危險的泡沫期。而盲目跟風投資的后果,很可能就像以往中國股市那樣經歷了牛市之后,陷入低潮。陳少慈表示:“雖然在國外的藝術藏品拍賣中,拍出天價的藝術品也不算少數。但是像國內這樣集體"井噴式的"高價接連出現,在全世界來看極為罕見?!?span lang="EN-US">

業(yè)內人士指出,中國的藝術品投資拍賣市場從朵云軒1993年的首拍開始計算,至今還不到18年時間,這18年是中國藝術品投資市場從無到有、從小到大的發(fā)展過程。而中國經濟在經歷了股市過熱、樓市過熱以及最近的金銀投資過熱之后,投資者已經逐漸將重點放在了藝術品投資領域。然而,從流動性角度看,藝術品投資可能并非很理想的投資,因為它們的變現能力和流通性,比房地產甚至郵票市場都要差得多。