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合格投資者提示
根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)[2018]106號(hào))第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會(huì)公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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在融通與競(jìng)合中把握發(fā)展時(shí)機(jī)
發(fā)布時(shí)間:2012/07/25

券商創(chuàng)新,包括正征求意見的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》在信托業(yè)激起了怎樣的波瀾?參與主體增加,是給財(cái)富管理市場(chǎng)增加了新鮮“血液”,還是“狼來了”?面對(duì)來勢(shì)洶洶的創(chuàng)新步伐,信托業(yè)何以應(yīng)對(duì)?

“‘大敵’當(dāng)頭更要臨危不亂?!币晃恍磐袠I(yè)人士笑言,“在資管市場(chǎng)多年的‘血戰(zhàn)’經(jīng)驗(yàn)是其他兄弟行業(yè)不可得的?!钡拇_,從3、4千億元起步到現(xiàn)在十倍的增長,信托業(yè)有能夠穩(wěn)住陣腳的資本。

全面財(cái)富管理時(shí)代業(yè)已到來

事實(shí)上,信托業(yè)人士對(duì)現(xiàn)狀與未來有著清醒的認(rèn)識(shí)。

“近年來,資產(chǎn)管理市場(chǎng)的內(nèi)外部環(huán)境都發(fā)生了很大的變化,融通與競(jìng)合可以說是大同世界未來發(fā)展的趨勢(shì),未來資產(chǎn)管理的創(chuàng)新方向強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與資產(chǎn)管理機(jī)制的創(chuàng)新?!苯邮鼙緢?bào)記者采訪的中信信托研究部高級(jí)研究員申景奇表示,不同的金融業(yè)態(tài)都意識(shí)到創(chuàng)新的重要性,是一件值得慶幸的好事,對(duì)于這種發(fā)揚(yáng)信托業(yè)本源業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,我們是歡迎的,這也是我們努力的方向。我們更希望與他們加強(qiáng)合作、有效互補(bǔ),一方面可以增強(qiáng)金融市場(chǎng)活力,拓展完善金融產(chǎn)業(yè)鏈,提供更多符合投資者利益訴求、符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和社會(huì)進(jìn)步的多元化金融產(chǎn)品和服務(wù);另一方面可以進(jìn)一步提高金融業(yè)整體附加值,支持并服務(wù)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,這符合國家金融體制改革的基調(diào)和思路。

中鐵信托研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人陳建超博士告訴記者,隨著利率市場(chǎng)化的加速推進(jìn)及金融體制改革的日益深入,中國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入了全面的財(cái)富管理時(shí)代。綜合經(jīng)營趨勢(shì)的日益明顯,也在客觀上要求各金融機(jī)構(gòu)自身加強(qiáng)創(chuàng)新和變革,以適應(yīng)新形勢(shì)的發(fā)展。

陳建超表示,基金業(yè)的加入既為財(cái)富管理市場(chǎng)帶來了新鮮血液,對(duì)既定業(yè)務(wù)模式下的信托經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響,同時(shí)也為信托增加了一個(gè)具備強(qiáng)勁實(shí)力的合作伙伴,更為重要的是通過金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)及協(xié)同,為客戶多元化的財(cái)富管理需求提供更多的選擇。

金融行業(yè)深度合作乃大勢(shì)所趨

在國家金融體制改革總體思路的指引下,我國金融改革會(huì)不斷深化、金融創(chuàng)新步伐會(huì)進(jìn)一步加快,金融行業(yè)之間的合作將顯著增強(qiáng)。陳建超認(rèn)為,信托與證券及基金的合作不僅體現(xiàn)在營銷渠道拓展,提升資產(chǎn)管理規(guī)模,以及提供豐富的全產(chǎn)品線上,更多地體現(xiàn)在優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),提升金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)能力上。對(duì)信托行業(yè)而言,銀信合作使信托行業(yè)成長為一個(gè)具備相當(dāng)影響力的金融子行業(yè),為未來行業(yè)發(fā)展積累的雄厚的基礎(chǔ);而信托與券商及基金的合作,則是信托行業(yè)轉(zhuǎn)型及提升自身創(chuàng)新能力,為客戶多元化提供全產(chǎn)品線需求,繼續(xù)深入回歸信托本源的良好開端。

“雖然,券商、基金創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展,在初期會(huì)由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的介入主體增多,對(duì)信托現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式下的經(jīng)營產(chǎn)生一定的沖擊,但從長遠(yuǎn)來看,隨著券商、基金在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的積累,以及與信托行業(yè)合作深度的加強(qiáng),未來將強(qiáng)化各金融機(jī)構(gòu)在自身優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮下的協(xié)同作用的發(fā)揮,由各金融機(jī)構(gòu)提供具備自身特點(diǎn)的財(cái)富管理服務(wù),同時(shí)又可以通過實(shí)現(xiàn)對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的借助,滿足客戶多樣化的個(gè)性需求。”陳建超說。

申景奇認(rèn)為,信托制度在財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移與財(cái)產(chǎn)管理方面具有獨(dú)特性和優(yōu)越性,這正是強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)制性金融服務(wù)行業(yè)所欠缺的。對(duì)于不同行業(yè)共同關(guān)注的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)如何合理分工、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),申景奇建議,對(duì)于部分限定性集合理財(cái)產(chǎn)品,券商及基金管理公司具有市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性高和投資品種豐富的優(yōu)勢(shì),信托公司可以提供更多的優(yōu)質(zhì)客戶。對(duì)于非限定性的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),不同行業(yè)可以根據(jù)不同的投資方向,拓寬非固定性收益資產(chǎn)的投資范圍。信托尤其可以充分發(fā)揮主導(dǎo)型業(yè)務(wù)管理的優(yōu)勢(shì),利用多年積累的高端客戶及信息資源,實(shí)現(xiàn)非限定性投資的差異化管理,通過產(chǎn)業(yè)鏈的集成及價(jià)值鏈的延伸,創(chuàng)造更多的價(jià)值附加,滿足更多追求高風(fēng)險(xiǎn)、高收益投資者的需求。另外,風(fēng)險(xiǎn)管理手段的創(chuàng)新具有一定的挑戰(zhàn)性,管理模式要跟得上合作、創(chuàng)新的步伐,合作的風(fēng)險(xiǎn)更多體現(xiàn)在利益與風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱轉(zhuǎn)移上,如何實(shí)現(xiàn)二者的同步化,對(duì)于不同行業(yè)來講都是值得研究的。

把握信托制度優(yōu)勢(shì)強(qiáng)調(diào)本源業(yè)務(wù)

面對(duì)挑戰(zhàn),信托公司已經(jīng)作出及時(shí)的反應(yīng),值得欣喜的是各家公司還能夠從信托行業(yè)發(fā)展的角度深入思考未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與管理轉(zhuǎn)型的問題。這必然會(huì)對(duì)未來的業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生積極的影響。

陳建超說,信托公司轉(zhuǎn)型下遭遇券商、基金創(chuàng)新的挑戰(zhàn),信托公司有必要在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)自身創(chuàng)新的力度,培育新業(yè)務(wù),同時(shí)借助于現(xiàn)有的良好形勢(shì),加強(qiáng)與券商、基金的合作,完善產(chǎn)品線,提升自我創(chuàng)新實(shí)力、能力。為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo),信托公司必須構(gòu)建橄欖形的產(chǎn)品架構(gòu),三位一體,加大研發(fā)力度及產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出,并在既定商業(yè)模式下實(shí)施公司戰(zhàn)略,從而在財(cái)富管理市場(chǎng)上具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

申景奇表示,應(yīng)該把握“信托”制度優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)調(diào)本源業(yè)務(wù);掌握客戶、資源信息,強(qiáng)調(diào)差異化、柔性化管理;拓展創(chuàng)新路徑,強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的集成、價(jià)值鏈的延伸與風(fēng)險(xiǎn)管理。具體的業(yè)務(wù)創(chuàng)新,在自身能力提升方面應(yīng)該更多地考慮信托業(yè)務(wù)系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性變革的問題,進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部價(jià)值鏈、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈和行業(yè)價(jià)值鏈分析,有條件的公司可以開發(fā)更多的產(chǎn)業(yè)集成項(xiàng)目,實(shí)現(xiàn)一體化管理。專業(yè)型的信托公司可以積極拓展上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè),實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈的延伸。與證券、基金合作方面,應(yīng)該利用行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)成果,實(shí)現(xiàn)與其他金融服務(wù)業(yè)的自然對(duì)接,提供更多涵蓋多種金融產(chǎn)品與增殖服務(wù)的一體化式的多元化金融管理和服務(wù),為構(gòu)建金融穩(wěn)態(tài)發(fā)展格局不斷努力。