-
(一)具有2年以上投資經歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產不低于300萬元;
家庭金融資產不低于500萬元;
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
(二)最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位。
-
(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
近期關于房價可能出現(xiàn)停滯甚至下跌的言論觸動著信托業(yè)及投資者的神經,中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)統(tǒng)計截止到2013年年末,布局在房地產市場上的信托規(guī)模超萬億元,在房地產信托面臨較大兌付壓力的2014年,防風險仍是信托公司的首要任務。
不過,專家認為房價下跌對信托行業(yè)的打擊,業(yè)界不必太過悲觀,至少,風險不會集中爆發(fā)。
中國人民大學信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成指出,無論是長期“公認”的房地產信托風險,還是目前熱議的“礦產信托”風險,其實都遠遠沒有像炒作的內容那樣危言聳聽,而作為一類專業(yè)理財投資的金融機構面臨和發(fā)生這樣的個案風險是必然的、符合經濟法則的,也是極為正常的。
需警惕流動性風險
在房價停滯甚至下跌的預期下,信托公司所面臨的風險逐漸增大。而2014年,房地產信托將面臨兌付高峰,業(yè)內專家擔憂的兌付風險頻發(fā)。
信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,截至2013年年末,房地產信托余額為1.03萬億元,占比為10.03%,相比2012年年末的9.85%,略有增長。不過相比巔峰時期2011年三季度末占比下降非常明顯,從2011年三季度末的17.24%下降了7.21個百分點。
中國人民大學信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成表示,雖然占比快速下降,但房地產信托余額仍然處于歷史高位,而2014年將迎來房地產信托兌付頂峰,因此對于房地產信托,仍然要保持高度警惕。
國家發(fā)改委國土開發(fā)與地區(qū)經濟研究所所長肖金成也擔憂,(房地產信托)整體的風險不會太大,但二三線城市的房價不穩(wěn)定將造成房地產市場波動,投向為二三線城市的房地產信托風險會升高。
目前房地產信托余額約為1萬億元左右,如果按照平均信托期限為兩年推算,則2014年應有4000億元-5000億元的房地產信托資產的到期交付規(guī)模。伴隨信托業(yè)管理信托資產規(guī)模的快速增長,風險個案出現(xiàn)的概率、頻率、數(shù)量也都會有所增長。
邢成表示,在房地產信托、礦產信托等產品中,出現(xiàn)某些個案風險的概率會高一些。其原因在于2014年宏觀經濟周期性變動仍然維持在一個下行軌道中,對于包括煤炭、礦石等大宗商品的需求不會出現(xiàn)實質性反轉,因此該類行業(yè)的市場低迷將會延續(xù)。此外,部分二、三、四線城市的房地產市場由于過去幾年不顧市場實際需求,盲目從眾,一哄而上,出現(xiàn)大量空置房,市場疲態(tài)已經顯現(xiàn),房價絕對下降已漸成事實,進而導致部分開發(fā)商資金回籠困難,流動性風險大增,這也會對少數(shù)信托公司的部分房地產信托產品的流動性風險形成威脅。
風險不會集中爆發(fā)
不過,邢成認為,(房價停滯或下跌)不會造成兌付風險的集中爆發(fā)。
“各家信托公司開展的同類業(yè)務中,其規(guī)模、類型、地域、交易對手、風控措施以及風險處置能力都不相同,故同樣的問題對不同公司產生的影響會迥然不同。而且,房地產市場逐漸在細化和分化,房地產信托產品創(chuàng)新的腳步一刻也沒停止;資金供求關系的變化使得信托公司對于交易對手、合作項目有了更加充分的選擇余地,優(yōu)中選優(yōu),好中選好;風控措施更加規(guī)范和嚴密,多重保障、超值質押、個人擔保、專戶管理、派駐董事、控制印鑒等多種風控手段使得該類業(yè)務的總體風險得到有效控制?!?
邢成表示,任何成長性好的行業(yè)也都會有風險產生,而任何低迷盤整的行業(yè)也都存在機會,因此房地產信托業(yè)務合規(guī)正常開展與行業(yè)系統(tǒng)性風險爆發(fā)之間沒有必然的邏輯關系。
邢成還指出,無論是長期“公認”的房地產信托風險,還是目前熱議的“礦產信托”風險,其實都遠遠沒有像炒作的內容那樣危言聳聽,但又實實在的存在少數(shù)個案風險。無論是房地產信托的涉訴案,還是礦業(yè)信托的涉刑案,還是銀信合作中的涉騙案都是擺在眼前的事實。但是上述個案現(xiàn)象,包括其他的一些風險案例,充其量只能說明信托公司和其他的金融機構以及商業(yè)行為一樣,都存在和面臨各種各樣正常的市場風險、法律風險、政策風險和道德風險,而作為一類專業(yè)理財投資的金融機構面臨和發(fā)生這樣的個案風險是必然的、符合經濟法則的,也是極為正常的。它與行業(yè)超過10萬億元的資產規(guī)模、年均200億元的凈利潤、為委托人賺取的累積超過3000億元的信托利潤、人均250萬元的凈利潤相比較,顯得就有些微不足道。
實際上,對于房地產信托的兌付風險,另一位信托資深業(yè)內人士表示,地產信托項目一般要求實物抵押,土地、建成的樓盤或商鋪由專業(yè)公司估價后并經過多重折價后抵押給信托公司,避免房價波動過大而造成客戶本金和收益的損失。倘若地產公司無法到期支付本息,信托公司也可通過處置拍賣地產挽回損失,不過周期往往比較漫長。