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合格投資者提示
根據(jù)《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(銀發(fā)[2018]106號)第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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信托2016年五大新常態(tài)
發(fā)布時間:2016/01/12

步入2016年,僅次于銀行業(yè)的第二大金融行業(yè)——信托該何去何從?

2015年,全球經(jīng)濟復蘇乏力,國內去產(chǎn)能、去杠桿和金融風險凸顯多因素疊加,宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)放緩,中國經(jīng)濟已經(jīng)告別過去30年平均10%左右的高增長,逐漸步入新常態(tài)階段。信托業(yè)受諸多因素影響,也呈現(xiàn)新的特點。對此,中國人民大學信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成說:“截至2015年三季度末,信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模首次出現(xiàn)自2010年第一季度以來環(huán)比負增長。信托業(yè)粗放型的斷崖式增長亦不復存在?!?

他認為,信托行業(yè)正經(jīng)歷著從高速增長到轉型換擋、從規(guī)模為先到效益優(yōu)先、從外生驅動到內生增長的全面轉型與升級。其中有幾個突出特點:2015年監(jiān)管新政頻發(fā),監(jiān)管機構頻頻發(fā)力,頂層設計加速推進,信托業(yè)挑戰(zhàn)與機遇并存;剛性兌付個案危機頻發(fā),風險防控須增強,有序打破剛性兌付提上日程;大資管時代群雄并起,“銀證保+P2P”已對資管市場形成合圍之勢,信托市場地位有所下降;信托公司創(chuàng)新轉型“觸網(wǎng)”,積極布局互聯(lián)網(wǎng),加速擁抱互聯(lián)網(wǎng),“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展勢頭好;實業(yè)信托深耕細作,傳統(tǒng)業(yè)務迎變局,房地產(chǎn)信托REITS破局可期,PPP模式大行其道,TOT、FOF等各顯神通,家族信托業(yè)務和跨境信托業(yè)務方興未艾。

2015年10月,十八屆五中全會通過了《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》,為未來五年中國的全面發(fā)展作出了綱領性指導。就中國的信托業(yè)而言,認識新常態(tài)、適應新常態(tài)、引領新常態(tài)是發(fā)展的大邏輯。

在“十三五”時期,邢成認為,我國信托業(yè)將呈現(xiàn)如下五大趨勢。

其一,市場地位將出現(xiàn)微弱下滑。截止到2015年第一季度末,泛資管行業(yè)的規(guī)模為65.17萬億元。其中,銀行理財規(guī)模為16.07萬億元,信托規(guī)模為14.41萬億元,保險公司資產(chǎn)管理規(guī)模為10.87萬億元,基金公司及其子公司、券商、期貨公司、私募基金管理資產(chǎn)總規(guī)模為23.82萬億元。伴隨著中國經(jīng)濟轉型與發(fā)展動力以及人口結構變化所帶來的社會財富再配置的需求,未來中國泛資產(chǎn)市場規(guī)模將進入快速增長通道。在此市場背景之下,信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速有所回調,甚至絕對規(guī)模開始下降,資管市場占比將出現(xiàn)相對下滑。

其二,國際化水準將顯著增強?!笆濉逼陂g伴隨著人民幣的國際化以及中國企業(yè)海外并購的逐步興起,中國居民的海外投資需求日益旺盛。未來10年是高凈值客戶數(shù)目和規(guī)模增長的“黃金10年”,高凈值客戶財富管理的需求將呈幾何級增長的態(tài)勢。因此,中國的信托資產(chǎn)管理業(yè)務,將改變目前單一在岸資產(chǎn)管理,由為境內客戶提供資產(chǎn)管理服務的單一模式,逐步向離在岸協(xié)同資產(chǎn)管理轉化,將在岸資產(chǎn)管理的服務能力逐步向離岸客戶延伸,從而實現(xiàn)全球化配置和全球化服務,其國際化水準將顯著增強。

其三,融入實體經(jīng)濟步伐將會加快。截至2015年三季度末,15萬億元的信托資產(chǎn)有超過80%的資金投向了實體經(jīng)濟,信托業(yè)與實體經(jīng)濟的聯(lián)系日益增強。信托公司通過投資于債券、債權、股權類資產(chǎn)助力降低社會融資成本、支持實體經(jīng)濟的發(fā)展,并且在國有企業(yè)混合所有制改革、地方政府融資模式改革以及“一帶一路”戰(zhàn)略中發(fā)揮了積極作用。未來隨著泛資管市場的進一步發(fā)展,信托公司將利用資產(chǎn)管理業(yè)務獲得中長期穩(wěn)定資金,把投資融入不同生命周期及不同類型企業(yè)的各層次活動中,將資產(chǎn)管理行業(yè)宏觀層面的資產(chǎn)配置與微觀層面的企業(yè)融資工具創(chuàng)新相結合,使得資產(chǎn)管理的投資與實體經(jīng)濟的聯(lián)系更加密切,從而在獲得良好回報的同時,支持了實體經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。

其四,“互聯(lián)網(wǎng)+”效果將愈發(fā)顯現(xiàn)。在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中,互聯(lián)網(wǎng)與各行業(yè)的融合發(fā)展已經(jīng)成為大趨勢。當前,互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的融合正在日益加深,成為新一輪金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的方向和業(yè)務競爭的制高點。就信托公司而言,一方面在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與信息技術革命的背景下,云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等技術得到大力發(fā)展,這使得信托業(yè)的管理技術出現(xiàn)變革,未來資產(chǎn)管理技術將會更加智能化、差異化與移動化。另一方面,互聯(lián)網(wǎng)的應用增加了信托公司與投資者直接接觸的便利性,資產(chǎn)管理的邊界會更加模糊,因此,信托業(yè)務在產(chǎn)品創(chuàng)新上將會呈現(xiàn)出更多具備互聯(lián)網(wǎng)基因和特點的理財產(chǎn)品;產(chǎn)品銷售上將通過互聯(lián)網(wǎng)渠道進一步發(fā)揮銀信合作、信基合作、信保合作優(yōu)勢互補的作用,產(chǎn)品推廣上將以更加開闊的眼界、更加跨界的思路、更多新型的載體來改進資產(chǎn)管理業(yè)務服務模式,信托公司將通過互聯(lián)網(wǎng)建設成綜合性的金融服務平臺。

其五,風險防控是永恒主題。當前經(jīng)濟步入新常態(tài),雖然經(jīng)濟風險總體可控,但對以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類風險仍要引起高度警惕,風險防控是永恒主題。在風險防控中,除了要繼續(xù)發(fā)揮信托公司在信用風險管理方面的優(yōu)勢,更需注重市場風險管理體系建設,要做好限額管理,在大類配置中控制投資總量,同時要有一定的逆周期思維,比如在資本市場上漲期間,可以采用更加嚴格的優(yōu)先/次級比例,堅持優(yōu)中選優(yōu)。此外,要加強投資者教育工作,這需要監(jiān)管機構、信托機構、媒體及社會各界共同努力,有序弱化、打破剛性兌付預期,降低長期和全局風險。