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1月份集合信托產(chǎn)品募集規(guī)模大增

根據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)顯示，2019年1月份，集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立市場(chǎng)的情況好于去年同期。有分析人士認(rèn)為，嚴(yán)監(jiān)管帶來(lái)的業(yè)務(wù)壓力有所減弱，預(yù)計(jì)集合信托產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和募集將逐步走出頹勢(shì)，有望穩(wěn)步回升。

1月份資金募集規(guī)模仍在高位

1月份集合信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和規(guī)模較2018年12月份有所回落。據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)，截至2月3日，1月份共計(jì)61家信托公司發(fā)行1422款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比減少28.94%；發(fā)行規(guī)模共計(jì)1777.55億元，環(huán)比減少24.88%。用益金融信托研究院研究員喻智認(rèn)為，受到春節(jié)長(zhǎng)假和年末信托公司沖規(guī)模的影響，1月份集合產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)小幅下滑，但與去年同期相比，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模下滑僅為5.59%，在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托的大力支撐下，市場(chǎng)擔(dān)心的“資產(chǎn)荒”問(wèn)題并未有所體現(xiàn)。

可以看到，1月份集合信托市場(chǎng)的資金募集規(guī)模有所回落，但仍保持在較高水平。據(jù)公開(kāi)資料的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月3日，1月份共有55家信托公司成立1456款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比下滑14.95%；募集資金規(guī)模為1489.03億元，環(huán)比下滑14.20%。但與去年同期相比，集合產(chǎn)品的募集規(guī)模大幅增長(zhǎng)47.56%。

“從規(guī)?？?，1月份的發(fā)行和成立的情況好于去年同期，預(yù)計(jì)集合信托產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和募集將逐步走出資管新規(guī)帶來(lái)的不利影響，轉(zhuǎn)而穩(wěn)步回升?！庇髦欠治龇Q，今年可著重關(guān)注三方面，一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，信托業(yè)回歸本源，發(fā)揮空間大；二是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托將會(huì)成為集合信托產(chǎn)品中的重要支撐；三是集合信托市場(chǎng)銷售火爆，高性價(jià)比的信托產(chǎn)品受到投資者青睞。

平均預(yù)期收益率回落

截至2月3日，1月份募集成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為8.21%。集合產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率自2018年11月份以來(lái)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)收益率下滑的情形。另外，本月產(chǎn)品的平均期限為1.67年，較上月同期相比減少0.06年，產(chǎn)品流動(dòng)性有所上升。

有披露預(yù)期收益率的集合產(chǎn)品中，平均預(yù)期年收益率超過(guò)8%的產(chǎn)品數(shù)量比重進(jìn)一步上升，達(dá)到70%。另?yè)?jù)用益信托統(tǒng)計(jì)顯示，1月份共有46家信托公司披露了產(chǎn)品預(yù)期收益率，其中，18家信托公司的平均收益率超過(guò)8.5%，11家信托公司的平均收益率為8%至8.5%，12家信托公司平均收益率為7%至8%，5家平均收益率在7%以下。

按發(fā)行市場(chǎng)來(lái)看，吉林信托發(fā)行產(chǎn)品預(yù)期平均收益率最高，1月份共發(fā)行5款產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率9.54%；從成立市場(chǎng)來(lái)看，中江信托成立產(chǎn)品的預(yù)期平均收益率最高，1月份共成立4款產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為9.70%。

另外，1月份各資金投向的集合產(chǎn)品的平均收益率走勢(shì)出現(xiàn)分化。具體來(lái)看，1月份基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類集合信托平均收益率為8.82%，環(huán)比上升0.03個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)類集合信托平均收益率為8.31%，環(huán)比減少0.11個(gè)百分點(diǎn)；工商企業(yè)類集合信托的平均收益率為8.26%，較上月增加0.12個(gè)百分點(diǎn)；金融類集合信托產(chǎn)品收益率為7.28%，環(huán)比減少0.12個(gè)百分點(diǎn)。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托逆勢(shì)增長(zhǎng)

按照不同投資領(lǐng)域，1月份基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托募集規(guī)模增長(zhǎng)明顯，房地產(chǎn)類信托呈下降趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，投向房地產(chǎn)、工商企業(yè)和其他領(lǐng)域的信托產(chǎn)品成立規(guī)模較上月分別減少了27.42%、47.25%和7.98%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托資金募集規(guī)模370.28億元，環(huán)比增長(zhǎng)8.19%；房地產(chǎn)類信托募集資金475.57億元，環(huán)比下滑27.42%。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托逆勢(shì)增長(zhǎng)，政策利好使其成為集合信托重要支撐點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，隨著2019年財(cái)政政策更加積極，地方平臺(tái)資金緊張程度得到一定緩解，信托公司對(duì)于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目投放出現(xiàn)明顯的增加。在投放區(qū)域的選擇上，江蘇、浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份成為該類信托的集中投放區(qū)域，可見(jiàn)地方經(jīng)濟(jì)的健康程度成為重要參考指標(biāo)。

需要注意的是，房地產(chǎn)類信托募集規(guī)模自高點(diǎn)回落，但融資規(guī)模占比依舊較高。喻智表示，2018年，房地產(chǎn)信托突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)成為重要特征，2019年，房地產(chǎn)類信托將會(huì)出現(xiàn)偃旗息鼓的跡象。當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)融資需求依然較為強(qiáng)烈，但房市調(diào)控還未放松，房地產(chǎn)市場(chǎng)走強(qiáng)還需時(shí)日。從趨勢(shì)上看，房地產(chǎn)信托仍將是集合信托市場(chǎng)重要的組成部分，但房企融資仍將偏向于大型房企和一二線城市的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

從規(guī)模占比來(lái)看，投向房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和金融領(lǐng)域的集合產(chǎn)品呈現(xiàn)出三足鼎立的態(tài)勢(shì)。其中，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品募集規(guī)模依舊占據(jù)首位，占比達(dá)到32%，環(huán)比減少6個(gè)百分點(diǎn)；其次是金融類信托，規(guī)模占比29%，較上月增加4個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比為25%，環(huán)比增加4個(gè)百分點(diǎn)。