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        金融監(jiān)管改革的關(guān)注度日漸升溫。

 　　剛剛過去的周末，不管是在北京召開的中國金融學會學術(shù)年會，還是在海南拉開帷幕的博鰲亞洲論壇2017年年會，金融監(jiān)管改革都成為各方關(guān)心的焦點議題。
 　　盡管對于未來什么樣的監(jiān)管模式更適合中國金融體系，各方有不同的建議。但上述兩個重要會議談及金融監(jiān)管時，有一個共識，就是要加強宏觀審慎監(jiān)管。而宏觀審慎政策正是當前全球范圍內(nèi)金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控框架改革的重心。
 　　在近日召開的2017年中國金融學會學術(shù)年會暨中國金融論壇年會上，中國人民銀行副行長陳雨露表示，2008年國際金融危機以來，宏觀審慎政策已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控框架改革的重心，中國央行明確提出探索建立“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱政策框架，積極探索貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)配合。今后，還要在借鑒國際經(jīng)驗基礎上，統(tǒng)籌做好系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)、金融基礎設施和金融綜合信息統(tǒng)計的管理工作，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。
 　　與此同時，在博鰲亞洲論壇2017年年會“大金融 大監(jiān)管”分論壇上，與會專家表示，個別金融機構(gòu)的穩(wěn)健不代表整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)健，中國金融系統(tǒng)中存在著較大的場外金融交易風險，因此，監(jiān)管者需要從統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)和金融控股公司、統(tǒng)籌監(jiān)管金融基礎設施以及統(tǒng)籌金融業(yè)的綜合統(tǒng)計三個方面加強宏觀審慎管理。
 　　實際上，不管從國際還是國內(nèi)看，加強宏觀審慎監(jiān)管，不僅越來越受到普遍重視，在實踐中更是得到廣泛認可。
 　　國際金融危機發(fā)生以來，主要經(jīng)濟體都對其金融監(jiān)管體制進行了重大改革，其中突出體現(xiàn)為建立以防范和化解系統(tǒng)性風險為目標的宏觀審慎管理制度。因為從這場影響廣泛的金融危機中，各方看到，金融風險的外部性使得個體理性可能導致集體非理性，因此必須從總體上關(guān)注金融行業(yè)之間以及金融市場與宏觀經(jīng)濟的密切聯(lián)系，從跨機構(gòu)和跨時間兩個維度防范系統(tǒng)性風險，建立逆周期的宏觀審慎管理制度。
 　　就在很多國家強化宏觀審慎管理的同時，我國也在相關(guān)實踐中不斷探索，并逐步升級完善。2009年，中國人民銀行開始系統(tǒng)研究宏觀審慎政策框架，2011年引入差別準備金動態(tài)調(diào)整制度，并在2015年將其升級為宏觀審慎評估體系（MPA），2016年將表外理財納入宏觀審慎評估。根據(jù)資本流動的新特點，在2015年將外匯流動性和跨境資金流動納入了宏觀審慎管理范疇，進一步完善了宏觀審慎政策框架。同時，根據(jù)房價和資產(chǎn)價格變化，在2016年繼續(xù)綜合運用貸款價值比、債務收入比等宏觀審慎工具對房地產(chǎn)信貸市場進行逆周期調(diào)節(jié)。此外，人民銀行將于2017年一季度評估時開始將表外理財納入廣義信貸范圍，以合理引導金融機構(gòu)加強對表外業(yè)務風險的管理。在此基礎上，人民銀行明確提出探索建立“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱政策框架，積極探索貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)配合。
 　　加強宏觀審慎監(jiān)管，正是我國“積極穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革”的必要舉措。當前，我國分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制存在的主要問題，是缺乏從宏觀、逆周期和跨市場的視角評估和防范系統(tǒng)性風險，防止金融體系的順周期波動和跨市場的風險傳播。同時，隨著金融市場的迅猛發(fā)展，我國金融產(chǎn)品體系更加復雜，綜合經(jīng)營趨勢明顯，且在經(jīng)濟下行過程中，金融風險逐步進入暴露期，金融市場波動較大。對此，有業(yè)內(nèi)專家認為，是否有利于健全宏觀審慎政策框架，是當前研究推進金融監(jiān)管體制改革十分重要的出發(fā)點和視角；構(gòu)建完善的宏觀審慎政策框架，加強與貨幣政策、財稅政策等其他政策的協(xié)調(diào)配合，對防范系統(tǒng)性金融風險、促進經(jīng)濟健康發(fā)展具有非常重要的意義。
 　　完善宏觀審慎政策框架，需要加強與其他政策、其他監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)，題中之義就是要完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。2月28日，中央財經(jīng)領導小組第十五次會議再次強調(diào)，防控金融風險，要加快建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強宏觀審慎監(jiān)管，強化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，防范和化解系統(tǒng)性風險。這意味著，加快建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強宏觀審慎監(jiān)管，或?qū)⑹恰胺e極穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革”的方向。
 　　當然，對于金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，市場并不陌生。早在2013年8月，國務院同意建立由人民銀行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度。其具體職責包括貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)；金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)之間的協(xié)調(diào)；維護金融穩(wěn)定和防范化解區(qū)域性系統(tǒng)性金融風險的協(xié)調(diào)；交叉性金融產(chǎn)品、跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)；金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計體系的協(xié)調(diào)等。
 　　在此前不久的全國兩會期間，中國人民銀行行長周小川在答記者問時，就提到了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議。周小川表示，最近，聯(lián)席會議研究了資產(chǎn)管理的問題，即人們所說的理財產(chǎn)品問題，因為資產(chǎn)管理中間有很大一部分是理財產(chǎn)品?！耙恍腥龝痪帧币呀?jīng)在許多較大的問題上初步達成了一致,可能會對此進一步細化后，作出一些初步規(guī)范。周小川指出，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制還會朝著這個方向繼續(xù)努力，而且在達成一致意見的情況下，還可能提高到更有效的層次。
 　　毫無疑問，深入研究并改革完善當前的金融監(jiān)管體制已經(jīng)刻不容緩。無論未來采用何種模式，其關(guān)鍵是既要有利于提升金融體系競爭力，又要有利于強化宏觀審慎政策框架，提升防范和化解系統(tǒng)性金融風險的能力，促進經(jīng)濟和金融體系穩(wěn)健運行。